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2020年2月19日

滙控加快東移 大重組耗562億

滙控(00005)昨日公布2019年度業績,同時揭曉新一份未來3年策略計劃,一如市場預期將大手重組業務,擬3年內削減1000億美元(約7800億港元)的風險加權資產(RWA),料至2022年前所涉及成本達72億美元(約562億港元)。英美和歐洲的投行業務影響最大,會把資源調配到更具增長潛力的亞洲、中港與中東地區,集團滙報地區亦由7個減少至4個(分別是亞洲、美國、英國及其他地區),明顯有意把業務重心進一步由西向東移。為提升回報,滙控冀完成45億美元的削減支出計劃,2022年核心開支將減少10%至310億美元。此外,集團今明兩年暫停股份回購,但維持派息政策不變。

停回購兩年 股價港英共插6%

滙控去年列賬基準稅前盈利跌32.8%至133.47億美元,遠遜市場預期,集團非執行主席杜嘉祺(Mark Tucker)預告,受新冠肺炎疫情影響,該行已下調今年亞洲經濟增長預測,估計集團首季度營運表現會受波及,加上回購憧憬落空,滙控公布業績後股價跌幅擴大,由58.8元一度挫至57.5元,收報57.75元,全日跌2.78%。倫敦股價也曾下插7%,折合港元收報55.79元,較港昨收市低3.3%。滙控美國預託證券(ADR)亦尋底,較港再跌3.64%。

繼2015年策略日後,滙控再度宣布重組瘦身,冀3年內完成45億美元削減開支計劃,幅度與當年相若。為達致集團目標,預計於2022年前會帶來共72億美元的成本,當中約60億美元為重組支出,約12億美元為資產出售成本,集團財務總監邵偉信(Ewen Stevenson)指出,開支主要集中在今明兩年。

維持全年派息0.51美元

股東回報方面,滙控維持全年派息0.51美元,但今明兩年暫停回購,期間會投資於具發展潛力業務。隨着縮減低回報業務規模,集團更可能要大削員工數目,臨時行政總裁祈耀年(Noel Quinn)表示,會按經濟環境及業務發展調整員工規模,但亞洲等高增長地區料須增聘人手。多項減開支增回報的措施出台後,滙控希望推高有形股本回報率(ROTE)到10%至12%之間。資本水平目標則維持普通股權一級資本比率(CET1)在14%至15%,2021年底前達上限。

削歐英業務 美分行減三成

滙控今次縮減業務規模目標主要在歐美地區,除英國以外,2022年底前擬削減風險加權資產約35%,未來專注服務具有國際業務能力的客戶,減少利率業務,同時撤出資本密集和高度槓桿化的產品,並希望縮減歐洲的銷售與交易活動和股票研究業務,把英國的結構性產品業務轉移至亞洲。美國方面,滙控將專注以國際客戶為本的企業銀行,針對發展零售銀行服務,有意整合美國和倫敦定息業務以提高效益,且削減美國炒房的風險加權資產約45%,把釋出的資本投放至工商金融業務和零售銀行及財富管理業務。

再者,集團計劃削減美國營運支出10%至15%,專注跨國流動的零售銀行客戶,並增加在數碼科技和無抵押貸款業務的投資。為實現上述目標,擬削減當地分行網絡約30%,整合中後台業務,精簡架構和降低成本。

滙控暫停股份回購兩年,瑞信坦言會令投資者失望,但預期隨着3年策略得以執行而累積資本,再推回購僅屬時間問題。邵偉信解釋,CET1為其中一個考慮,如果未能達到目標(即在14%至15%水平之間),未必會再回購,但現階段相信藉收入及盈利提供的資本累積,有能力達標。

截去年底,滙控ROTE為8.4%,邵偉信說,現時市場有不少逆風,包括低息環境和經濟增長放緩等,故集團亦作出相應部署,期望把近千億美元的低回報資產調配到高回報業務上,減省開支及預期未來英國銀行業徵稅(bank levy)會大大降低,可顯著(meaningfully)推高ROTE。

外電報道,滙控或將以接近於零的價格賣走其法國零售銀行,由於需要進行大量重組,出售滙豐法國的報價只是象徵性質,作價將介乎0至5000萬歐羅。

 

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