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2020年1月21日

港交所獲中金唱好 睇326元

港股連續7個交易日成交逾千億元,券商中金認為,港股交投增加、中概股回歸料成趨勢、滬深港通成交更活躍、「ETF通」有望推出等多項正面因素的支持下,調升港交所(00388)今年盈利預測2.5%至111億元,相當於按年增長17%。同時,該行調升港交所目標價11%至326元,重申評級為「跑贏大市」。

中金提到,中美貿易摩擦緩和及內地經濟轉穩,吸引資金流入股市。此外,投資者風險胃納正改善,港股估值相對偏低,該行對未來3至6個月港股前景持樂觀看法,料日均成交額每增加100億元,可額外為港交所帶來6.2%盈利,相信交投持續增加能進一步推升港交所盈利及估值。

因應愈來愈多中概股正考慮回歸香港上市,中金相信,若有兩成中概股在港掛牌,以融資攤薄比率8%及換手率1.5%推算,能夠令港交所今年額外多賺3.2%。同時,「ETF通」及更多合資格股份獲納入互聯互通,可再增加滬深港通的交投,而有機會推出的MSCI中國A股指數期貨,亦有助港交所盈利增長。

野村關注門戶角色有隱憂

另一方面,野村把港交所的目標價由291.8元調升至322.7元,維持「買入」評級。該行認為,本港示威活動令去年下半年港股投資情緒偏弱,若社會運動在今年平息,預期市場情緒會逐步好轉。

不過,野村提及,內地金融業持續對外資開放,將令投資者更憂慮港交所作為連接中國及世界的門戶角色,特別是內地的開放政策超預期、示威活動削弱香港作為中國金融中心的定位,以及澳門獲中央支持探討成立證券交易所的可行性。

港交所股價昨逆市微升0.07%,收報280.2元。

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