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2019年11月4日

本周港股前瞻

港股橫行格局 資金續追捧強勢板塊
市場風險胃納升 待新催化劑出現

本港股市連升兩個月之後,上周五恒生指數企穩在兩萬七千點關口,為11月份開局打響頭炮。展望本月,投資界普遍相信市場樂觀情緒得以維持,不過預料港股進一步大幅上升的空間有限,建議投資者採取「炒股不炒市」的策略,跟隨資金繼續追入強勢板塊,例如消費內需等。

美股三大指數上周五齊齊以全日高位收市,標指及納指同創下歷史新高。港股預託證券(ADR)報27160點,較港上周五收市高60點。俗稱「黑期」的新加坡港股場外期指,截至今晨1時30分報27227點,高水127點。

北水6周流入共202億元

港股在9月及10月已經合共抽升達1181點(4.6%),至上周五恒指再漲194點(0.72%),收報27100點。市場氣氛轉佳,資金重新開始追捧港股,然而規模仍然相對較小。根據富瑞資金流報告顯示,港股互惠基金及ETF上周(10月24日至10月30日)再次錄得資金流入,淨流入約600萬美元(約4700萬港元)。至於北水則連續6個星期流入,暫時共錄得淨流入25.9億美元(約202億港元)。

瑞信亞太區高級投資策略師邵志銘表示,該行對港股未來3個月的目標價預測為27500點,意味現水平上望空間只有約400點,估計短期港股會維持橫行待變格局。邵志銘提到,雖然近期投資者的風險胃納上升,但是包括企業盈利預測上調,以及人民幣滙價回升等正面因素已基本反映,暫時未見到新的催化劑出現進一步推升股市。與此同時,目前環球股市的市盈率約16.5倍,相比之下,港股市盈率低至10.5倍,兩者差距為近10年來最闊,由於估值便宜,因此他預期港股下跌空間有限。

貿戰相關股份未宜沾手

儘管預期港股波幅有限,邵志銘建議投資者可以繼續持有消費內需等強勢股份,認為即使估值偏高,但盈利增長預測仍然健康。除了消費內需板塊外,他亦看好5G概念及金融股(例如內銀)。他特別提醒投資者暫時不宜沾手與中美貿易戰相關,或者近期股價跌幅顯著的本地地產及零售股,主要因為這批股份波動性仍高,而且發展前景持續不明朗。

交銀國際董事總經理洪灝亦認為,投資者應該繼續追捧強勢板塊。他說,「強勢股升不是沒有理由,好多都有業績增長支持,特別是在現時這麼困難的環境仍有好業績。」洪灝又預期,近期樂觀的投資情緒可以短暫維持,由於市場繼續盼望中美簽署首階段貿易協議的利好消息,相信現階段並非造空的好時機。不過,他指出,倘若中美簽署首階段協議後,雙方未有下一步跟進行動,不排除市場會趁機掉頭向下。

本月聚焦A股擴容騰訊業績

除了中美能否順利簽署首階段協議,本月焦點還包括MSCI提高A股納入因子的第三階段,以及重磅股騰訊(00700)公布第三季業績。海通國際證券財富管理投資策略執行董事梁冠業表示,市場對騰訊季績早已期望不大,加上滙控(00005)早前公布的業績令人失望,這兩隻重磅股表現限制了大市升幅,因此投資者已轉為「炒股不炒市」。梁冠業估計內需、醫藥、物業管理及體育用品板塊,在未來一段日子將會獲得資金追捧,投資者可以繼續搭「順風車」,但當相關股份的交投及業務數據轉差時,就要及時「落車」。

 

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