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2019年10月19日

9月數據反彈恐不持久

中國第三季經濟持續放緩,主要是受到7、8月表現較差拖累,最新公布的9月經濟數據,包括工業、投資、消費均有回暖跡象。不過,有分析認為,數據反彈更多是反映季節性因素,房地產及私營企業投資持續減慢,經濟下行壓力仍難緩解。

澳新銀行大中華區首席經濟師楊宇霆表示,9月工業增加值按月升幅大,或屬季節性效應,因今年3月及6月等季末月份同樣呈顯著上升,未必代表工業生產真的復甦。9月消費增長較8月為佳,除了因為豬肉漲價,亦受到汽車銷售跌幅收窄所支持;汽車以外的消費品零售額按年增9%,較8月的9.3%放緩,反映整體消費信心未見回升。

政府基建提速刺激需求

安聯投資亞太區高級經濟師湯繼成相信,9月工業增加值按月反彈,主要受惠政府基建項目提速,刺激原材料及大宗商品的生產。他預期,在貿易戰陰影下,私營投資存在壓力,整體投資要靠政府加快基建工程來支持。

首9個月固定資產投資46.12萬億元(人民幣.下同),按年增長5.4%,可是同期民間投資僅增4.7%。全國房地產開發投資9.8萬億元,按年多10.5%;基礎設備投資上升4.5%,較1月至8月加快0.3個百分點。

野村報告稱,受出口美國的聖誕節訂單帶動,預期中國10月工業增加值及固定資產投資趨穩,但未來出口增長將進一步放緩。

國統局新聞發言人毛盛勇認為,中國消費保持較好的增長態勢,扣除汽車影響,首9個月社會消費品零售總額按年增長在9%以上,內部測算的服務消費增速更達雙位數;首三季消費支出對中國經濟貢獻率為60.5%,顯示經濟轉型有成果。

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