2019年10月19日
中國經濟進一步放緩,國家統計局公布,第三季國內生產總值(GDP)按年增長6%,遜於預期的6.1%,是繼今年第二季後,再創自1992年有紀錄以來的季度最低增速。國統局稱,主要宏觀經濟指標仍然保持在合理區間,這個增長速度在全球主要經濟體中仍是名列前茅。
市場對中國第四季GDP會否「破六」意見分歧,但普遍認為下行風險較大,要視乎基建投資的步伐,以及中美貿談形勢發展。由於首三季GDP增長已是6.2%,幾乎肯定全年可達到中央定下6%至6.5%的增長目標,年底前大規模寬鬆的機會不大。
第三季GDP按年增長6%,對比首季的6.4%,及次季的6.2%進一步向下,觸及6%至6.5%增長目標的下限。如以首三季合計,GDP總值69.78萬億元人民幣,按年增長6.2%,符合市場預期;期內最終消費支出對經濟增長貢獻比重達60.5%,資本形成為19.8%,包含貨物和服務的淨出口錄得19.6%,反映經濟結構持續調整。
9月工業消費數據改善
同時,9月部分經濟數據亦見改善,其中規模以上工業增加值按年漲5.8%,增速比8月加快1.4個百分點;9月社會消費品零售總額按年增7.8%,亦較8月高0.3個百分點。不過,1至9月的全國固定資產投資僅升5.4%,增速較1至8月回落0.1個百分點,表現差過預期。
國家統計局新聞發言人毛盛勇表示,儘管外部環境比較嚴峻複雜,但國內有力的支撐因素較多,9月製造業採購經理人指數(PMI)加快,基礎設施投資最近兩個月回升,9月工業生產者出廠價格(PPI)按年雖然下降,惟按月仍在上漲,汽車生產和銷售近兩月的跌幅也收窄。他形容這是較好的訊號,加上去年第四季基數相對低,保證末季經濟保持平穩趨勢。
全年經濟保六 專家分歧
毛盛勇續稱,9月消費物價指數(CPI)漲幅擴大,主要受結構性因素影響,由豬肉價格飆升帶動,中國實際上沒有通脹,也不存在通縮,價格總體平穩,貨幣政策仍有較充裕的操作空間。
花旗報告預期,由於去年第四季基數較低,料今年第四季GDP增幅可望溫和回升至6.1%,全年可達6.2%;9月工業生產見反彈,PMI趨穩也值得留意。
信銀國際首席經濟師廖群指出,9月的工業及消費數據有改善,固定資產投資增長放緩不算多,料第四季可平穩。他提到,年底前仍要觀望中美元首在11月的會面結果,若談判破裂,料中央或加大寬鬆力度,第四季可「保六」。
不過,澳新銀行大中華區首席經濟師楊宇霆則較悲觀,提醒應關注第三季名義GDP增速,由第二季的8.3%放緩至7.6%,按季跌幅較大,反映工業價格收縮,整體經濟下行趨勢未變,料第四季「破六」風險較高。
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