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2019年9月17日

穆迪:港展望變負面 恐降評級

香港因修訂《逃犯條例》掀起的示威衝突,已持續逾3個月,至今仍沒有平息跡象,繼國際評級機構惠譽於9月6日調低本港主權評級及展望後,相隔10天再有評級機構發出警示。穆迪昨日宣布,把香港長期信貸評級展望由「穩定」降至「負面」,反映特區政府的施政效能較該行原先評估為低,憂慮局勢僵持時間愈長,將削弱本港金融中心的優勢。穆迪目前仍維持本港的「Aa2」評級,未有即時下調。

憂失司法及管治獨特優勢

穆迪表示,近期反修例示威活動反映特區政府管治能力受損,削弱本港實力及信貸評級根基,從而影響香港作為國際貿易和金融中心的吸引力。

不過,基於港府的債務負擔低,又有龐大財政儲備及充足的外滙儲備,為抵禦衝擊和長期負面趨勢提供緩衝,因而維持目前香港的「Aa2」主權信貸評級不變。

香港相比中國,擁有較高的信貸評級,穆迪解釋是源於本港在政治和經濟上享有自治,當中港在體制和經濟更緊密聯繫,將削弱本港在施政和司法等方面的獨特優勢。穆迪並提醒,倘若港府為應付持續不斷的示威活動,所採取的措施有可能損害司法和管治效能,將會下調本港評級。而評級展望下降,反映這轉變正在發生。

財政司司長陳茂波回應說,不認同穆迪以近期社會事件或削弱香港制度優勢為由,把評級展望下調,認為其推論欠缺事實根據。他解釋,即使近月的社會事件受到關注,香港金融市場和銀行體系在過去數月一直運作如常。

陳茂波指欠缺事實根據

陳茂波續稱,香港擁有穩健的經濟基調和充裕儲備,有實力應對當前挑戰,並確保宏觀經濟及金融體系維持穩定。他又提到,香港與內地更緊密的經濟和金融聯繫,是香港長遠發展的積極推動力。

評級機構一般會先調整評級展望,在觀察一段時間後,再決定是否調整評級。華僑永亨經濟師李若凡預期,穆迪短期內未必會降低本港評級。她分析,近期本港股滙表現平穩,反映示威活動未有損害金融市場。她相信穆迪的舉動背後有更深層原因,是對香港和中國更緊密融合的憂慮。

浸會大學財務及決策系副教授麥萃才認為,穆迪下調本港信貸評級展望,會損害香港在國際的觀感,惟實際對經濟影響不大,因本港評級仍然是高等級,違約風險極低,而且外資在考慮是否投資時,評級只是參考,相信資金不會因此流出本港。

惠譽在本月初把香港長期信貸評級下調一級,從「AA+」降至「AA」,評級展望「負面」。至於標普則尚未因反修例運動而對本港評級或展望作出調整,對上一次變動已是2017年,把評級由「AAA」降一級至「AA+」。標普當時解釋,香港與內地有很強關聯性,須調低本港評級以反映風險。

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