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2019年6月25日

內地八券商獲2743億定向融資
人行變相放水 防止資金斷層

由肖建華創立的明天系旗下的包商銀行被官方接管滿一個月,在金融市場引起的連鎖反應繼續浮面。人民銀行近日調高多家券商短期融資額度上限,合計向券商提供至少2743億元(人民幣.下同)的流動性。

有銀行界人士認為,內地整體流動性相對充裕,惟包商事件令銀行在拆借資金時更謹慎,非銀行金融機構依舊難以獲取融資。倘若流動性斷層情況持續,恐怕企業融資層面亦受到波及,因此人行對券商提供定向融資。

新增額度1669億元

廣發証券(01776)、招商證券(06099)、中國銀河(06881)及中信建投証券(06066)A股昨日出公告,指收到人行通知,公司待償還短期融資券餘額上限分別調整至176億、316億、368億及209億元。據彭博統計,已6年未發過短期融資券的中國銀河,其融資額上限調高至368億元,對比6年前大增9.5倍。

其餘獲人行核准調高短期融資券上限的還包括中信証券(06030)、國泰君安(02611)、海通證券(06837)和華泰證券(06886)。經上調後,上述8家券商融資額度上限合共增至2743億元,以國泰君安佔了508億元,是融資額度上限最高的券商。至於與未上調融資額上限前比較,人行向該8家券商新增提供1669億元的流動性。據悉,短期融資券的發行機制具效率、資金用途靈活,有助券商拓展融資渠道。調整券商的短期融資券待償還餘額,可進一步促進券商業務發展,增強市場流動性。

企債大買家 須保融資順暢

華僑永亨銀行經濟師李若凡表示,自包商銀行事件後,引發市場對信用風險憂慮,內地銀行在拆借資金時更為謹慎,依賴銀行拆出資金的券商變得難以獲取融資。目前內地資金流動性雖然相對寬鬆,但資金未能有效傳導至市場,出現流動性斷層的情況。她解釋,券商是企業債的主要買家,倘若券商流動性趨緊,恐連帶影響企業發債融資計劃。雖然企業仍然可通過向銀行貸款融資,但源於銀行目前加強對信貸風險管理,企業要向銀行取得融資並不容易。

中國光大銀行香港分行金融市場部資金業務總經理兼聯席主管顏劍文認為,人行近日調高多家券商短期融資額度,變相向市場放水釋放流動性,在時間點上不排除與包商銀行事件有關。他指出,今年第二季以來,內地整體流動性大致寬鬆,但中小型銀行和券商等非銀行金融機構,其流動性仍然偏緊張。

據內地傳媒引述業內人士指出,近期銀行間出現一定程度的信用收縮現象,特別是中小型銀行流動性緊張,信貸風險偏好降低,導致今次非銀行金融機構的流動性出現緊張。

上周內地傳媒曾報道,人行及中證監召集內地六大銀行和業內部分大型券商,要求銀行向券商、基金等非銀行金融機構提供流動性,以穩定金融市場。會議同時要求龍頭券商基金要對中小券商、基金進行流動性支持。

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