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2019年6月13日

銀行留錢應變 1個月拆息11年高
美息倒掛觸發拆倉 港元升穿7.82

港元拆息也受《逃犯條例》修訂激化的政治及社會矛盾影響,昨天全線抽升,與按揭相關的1個月拆息升近29基點,至2.42286厘,創近11年新高,更罕見出現港息高於美息的倒掛現象。拆息向上帶動港滙轉強,港元兌美元升穿7.82,為去年12月以來最強。市場人士指出,除季節性因素,大型示威活動及政治環境變化,亦令銀行在資金部署上更審慎,普遍多預留資金,令拆息上衝,預料短期內仍會高企,1個月拆息或升見2.5厘,港滙在7.82至7.83水平上落。

金管局:市場運作有序

金管局發言人表示,港元外滙及貨幣市場維持運作有序,該局不評論市況,但市場參與者普遍認為,港元拆息及港滙近期的走勢,可能是與臨近半年結、預期會有大型招股活動,以及套息活動減少有關。香港銀行體系資本充足,而流動性亦非常充裕。該局會密切留意市場情況,確保市場有效運作,以及保持港元滙率穩定。

港元拆息定價昨日顯著上升,尤以短息升幅最為明顯,2周以下拆息升逾半厘至接近1厘,隔夜拆息報1.59107厘,升近0.58厘;1周拆息更升近逾0.87厘,至2.17357厘;1個月拆息創2008年10月底以來新高,升約0.29厘,至2.42286厘;3個月拆息亦創近半年高,報2.38037厘。

華僑永亨經濟師李若凡指出,昨日拆息升幅較大,除季節性因素,以及阿里巴巴將來港第2上市,導致資金需求增加,銀行亦關注未來資金流向會否受政治因素影響,故傾向採取保守做法,預留資金不隨便拆放。1個月拆息昨曾升至逾2.42厘,更高於上日同期美息2.41厘,出現港美息倒掛,觸發早前沽空港元套息活動拆倉。

遠期美電罕現溢價撐港滙

港滙昨天高見7.8162,截至今晨4時47分報7.8239,高於上日的7.8365。

李若凡預期,在半年結前拆息仍然高企,大幅回落的空間有限,1個月拆息或升至2.5厘,由於全球大環境傾向減息,港息難獨自上升,目前資金大幅外流風險微。港息高企,港滙短期有機會在7.82至7.83水平上落。

中國光大銀行香港分行金融市場部資金業務總經理兼聯席主管顏劍文亦稱,由於未悉政治事件未來的變化,市場多採取審慎部署,會預留較多資金,但拆息上升有序,運作正常。此外,1個月的遠期美電昨日罕見出現溢價(即美元兌港元遠期點子出現溢價,反映以美元兌換港元要付出高於現價的滙率),遠期美電一度溢價15至20點子,引伸1個月港元利率為2.7至2.8厘,令早前沽港元買美元的套息活動拆倉,甚至掉頭買入港元,刺激港元轉強。

星展銀行(香港)財資市場部董事總經理王良享則認為,昨日拆息上升與大型示威活動關係不大,除了因半年結及中資企業派息對港元有所需求之外,另一結構性原因是主要透過拆息市場拆借資金的銀行,面對將有更多虛擬銀行對手加入,故傾向預留較多資金所致。

 

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