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2018年7月16日

ING:貿戰礙企業投資添兵

ING亞太區研究主管及首席經濟學家Robert Carnell認為,貿易戰不單在中美之間爆發,美國與歐盟及加拿大等地區同樣開戰,目前全球貿易戰所涉加徵關稅的貨品少於1000億美元,對GDP影響實屬輕微。然而,美國計劃對額外2000億美元中國貨品加徵關稅,當關稅規模擴大,對全球GDP的影響便不止於貿易部分,在不明朗環境之下,企業會推延投資及增聘人手,對美國自身也會構成影響。

Carnell表示,聯儲局的貨幣政策主要依據幾項數據的變化,包括通脹、失業率等。美國目前失業率很低,有機會推升工資,加上能源價格上揚,通脹率料升至約3%水平,令聯儲局可繼續加息。

因此,從美國孳息曲線看,短息正在上升,長息方面則受到對未來前景預期的影響,倘若孳息曲線平坦化,便會影響銀行信貸意欲。

雖然美國以減稅措施刺激經濟,但Carnell指出,美國的財政赤字相當於美國GDP的5%,已處於相當高的水平,尤其考慮到失業率只有3.5%的低水平,財赤規模不應如此高,政府亦難以不斷額外加推刺激措施,都為經濟衰退埋下伏線。

人幣年底或見7算

對於人民幣貶值,Carnell認為中國雖然關注資金外流問題,但隨着內地市場對外開放,資金也相應流入,所以當局容忍人民幣在可控制的範圍內貶值。在貿易戰下,內地當局會用盡一切工具應對貿易戰帶來的衝擊;他預期人民幣兌美元滙價於年底會見7算。

採訪、撰文:劉思敏

 

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