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2018年6月4日

拒交審批權 促證監專注執法

港交所(00388)主席史美倫曾任證監會及港交所高層,她認為市場監管和推廣二而為一,監管需有一定水平,「有根基才有推廣的本錢」。重提近年兩機構爭拗甚多,她態度強硬,坦言證監會多參與上市審批不代表能「淨化」市場,對付失當行為應由證監「執法、執法、執法」,故她贊成證監叫停有問題的公司上市和交易,傳遞違法有後果的訊息。

監管根基是推廣本錢

史美倫多年遊走市場監管、推廣兩邊,笑言「推廣幾時都易過監管」,但兩者實是二而為一,「監管若做不好、不保持相當水平,人家不會來,所以某程度上都是推廣,只是從不同的角度。有根基才有推廣的本錢。」

話鋒一轉,當年出任中國證監會副主席時,被內地傳媒冠以「查死你們」別號的史美倫,指出監管機構執法並非要「管死市場」,而是要提高違法成本,否則只會落得「老千股」充斥,影響市場聲譽。

對於香港證監會認定市場質素趨低劣,是源於上市審批不嚴格,史美倫批評說法不正確。她指出公司申請上市時條件均達標,只是上市後才出現不合規行為,故證監會的責任應該是「Enforcement、enforcement、enforcement!(執法、執法、執法)」即使證監更活躍參與上市審批,「未必表示市場就會淨化。若『話事』後不執法,不規範的事情一樣會發生。」故每逢證監會叫停公司上市或交易,她都非常贊成,認為可向市場傳遞強烈訊息,違規者必須面對後果。

摩擦難免 分工要清晰

她直言,兩機構偶有摩擦很自然,最重要是分工清晰,「I try to be fair(我盡量公平),不對的要說出來,相信大家都能接受。」以2016年上市架構改革諮詢為例,雖然並無直接改動審批權,但被視為證監會繞道收回審批權。史美倫當時聯同其他兼有證監、港交所經驗的金發局成員嚴厲批評,「看不到改了這些東西後,就會改善市場質素。」她透露該文件由她操刀,不消數分鐘完成。難怪市場認定她治下的港交所,未來可能一吐過去數年憋着的悶氣。

 

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