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2018年5月23日

中國削汽車進口關稅達四成

在中美貿易戰暫歇、中興通訊(00763)制裁有望放寬之際,中國宣布自7月1日起下調汽車及汽車零件進口關稅,汽車進口關稅由最高25%降至15%,減幅達四成;零件進口關稅則劃一下調至6%。消息一出,多間外國車廠隨即表示有意減價,分析認為今次減稅可令內地進口汽車零售價下調一成以內,有利高檔汽車及相關分銷商銷情,但對中外合資經營的代工車廠及本地品牌,長遠會構成壓力。

零件入口劃一徵稅6%

國家主席習近平於4月出席海南博鰲亞洲論壇時已預告,今年要相當幅度下調汽車進口關稅,當時合營車廠如北汽(01958)及華晨(01114)等股價至今已累跌逾兩成,分析料縱使今日再下挫,跌幅未必太大。

目前中國汽車進口稅率介乎3%至25%,逾七成車型的稅率為25%,其餘普遍為12%至20%,實施減稅後,稅率原為25%及20%的將降至15%,減幅分別為四成及兩成半,其餘稅率維持不變,即平均稅率由21.5%下調至13.8%。至於汽車零件,進口稅率原本介乎6%至25%,未來將劃一削至6%,相當於平均稅率由10.2%減至6%,減幅達四成六。

自4月由最高領導人披露減稅大計後,市場預料稅率將削減10至15個百分點,降為10%至15%左右,故今次實際減幅屬市場預期下限。

國務院解釋,大幅降低汽車進口關稅,有利擴大進口,推動汽車產業向高質量發展,亦有助產業加強競爭,調整結構及轉型。至於日後會否進一步下調關稅,將視乎汽車產業的競爭力和發展變化而定。

外資車廠擬減價 股揚升

保時捷、豐田、寶馬及福士汽車等多間外資車廠均宣布,將因應減稅措施調整內地進口車售價。其中Tesla在微信公眾號表明,已按照新關稅調整Model S和Model X於中國的價格,適用於所有未交付車輛。據內媒引述門店消息,每部近76萬至140萬元人民幣的Tesla,減幅由4萬至9萬元人民幣不等。

減稅消息公布後,於歐美掛牌的多間汽車廠商股價應聲彈升,寶馬高收2.55%,戴姆勒漲1.66%,而STOXX歐洲600汽車和零配件行業指數收市上揚0.89%;美國市場方面,通用、福特汽車等都造好。

摩根士丹利認為,是次減稅將有利進口豪華汽車的銷售,相關分銷商如廣匯寶信(01293)、永達(03669)等可受惠。

德銀則強調,目前進口車只佔內地汽車銷售約5%,今次減稅並不足以改變內地汽車市場格局,合營車廠仍有一定成本優勢,加上股價已跌至歷史較低水平,落實減稅反而可掃除不明朗因素。

耀才證券研究部總監植耀輝稱,內地4月預告削減汽車關稅後,中資汽車股已出現一輪跌浪,由於減稅幅度不算太大,倘消息屬中性,就算汽車股今日有機會下挫,跌幅未必太大。

 

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