2018年1月6日
恒指去年勁飆7918點(36%),創歷來最大點數升幅,以百分比計則是8年來最佳,市況大旺,輪商積極配合發行窩輪及牛熊證,造就去年輪證發行量齊創新高,總發行量歷史性突破2萬隻,達21224隻,按年急升54%,總成交金額增2.4%,至4.2萬億元,連續11年為全球之冠。
散戶炒輪全年賺125億
瑞銀預期,若今年大市波幅得以維持,輪證市場將繼續暢旺,窩輪發行數目有機會挑戰一萬隻,較去年增約25%,而輪證總成交金額將達5萬億至6萬億元,較去年升19%至43%,屆時將逼近2015年港股大時代的6.2萬億元。
瑞銀估計,去年窩輪投資者大賺超過125億元,主要集中在騰訊控股(00700)、中國平安(02318)及吉利汽車(00175)3隻股份相關窩輪,分別賺得55.9億、33.6億及23.6億元,惟恒指輪共計蝕2.8億元。
牛熊證市場方面,騰訊牛及恒指牛分別為投資者賺得23.8億元及14.9億元,恒指熊則虧損達35.6億元。
瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事周國威預料,今年市況繼續有利窩輪投資。他稱,恒指去年大升,引伸波幅卻相對平穩,反映市況未至瘋狂,更像2006年,而非2007年的最後高潮;近期恒指引伸波幅仍處於14%至16%的較低水平,意味引伸波幅下跌空間有限,利好窩輪投資。
舊經濟板塊勢再獲垂青
周國威認為,投資者對新經濟相關的輪證有需求,如果未來有更多新經濟公司上市,並獲港交所(00388)批准窩輪發行資格,相信包括瑞銀在內的發行商都有興趣參與。
他指出,至今已有近30隻眾安在綫(06060)的窩輪上市,未來閱文(00772)及雷蛇(01337)亦可望有相關窩輪發行。
倘若市況暢旺,周國威估計個別舊經濟板塊今年會重新獲得關注,包括內銀股及石油股,醫藥股也有機會成為窩輪市場的新焦點。瑞銀預測,今年窩輪市場的產品發行數目有機會挑戰1萬隻,涵蓋的股票數目超過250隻,再創新高。周國威預計瑞銀今年窩輪及牛熊證發行量約3000隻,如果市旺不排除發行4000隻。
雖然北水未能透過互聯互通機制參與本港輪證市場,周國威指出,部分窩輪投資者會參考北水流入的股份,例如科技股及汽車股等。他認為北水買入對大市值股票有正面作用,窩輪投資者可考慮持有較長時間,而二三線股的轉手率較高,窩輪投資者宜作較短線部署。他又預期,過去5年輪證行業處於整固期,未來輪商之間的競爭會更激烈,並有新發行商加入。
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