2017年8月9日
在本周五人民幣「8.11」滙改兩周年前夕,人民幣滙價近期持續走強,升值速度加快,在岸人民幣(CNY)兌美元昨日一度升穿6.7水平,最高曾見6.6974;離岸人民幣(CNH)跟隨上升,更觸發大量止蝕盤,在岸及離岸滙價同創近10個月新高。
淡友投降現斬倉盤
市場人士預期,淡倉盤投降,加上部分外資看好人民幣短期走勢,人民幣兌美元有機會升至6.68,甚至6.66水平。惟人民幣的基本因素未有改變,一旦美國在年底加息導致美元回升,目前的人民幣升勢或會逆轉。
上海商業銀行財資業務處研究部主管林俊泓認為,美國日前公布的數據未及預期般理想,美元未能扭轉弱勢,支持人民幣續呈強。市場盛傳內地多家中資大行買入人民幣,CNY昨午曾升穿6.7,一度引起淡友恐慌,因為早前有不少人看淡人民幣的美元長倉,「擔心人民幣升穿6.7後,滙率持續向上,便會大幅損手」。CNH跟隨向上,一度升穿6.71,在6.7050水平觸發大量止蝕盤斬倉。
大半年累漲近4%
CNY其後略為回落,昨日在亞洲市收市報6.7035,升0.22%,晚上11時半收報6.7080。CNY由去年底至今已累漲約3.7%,單是過去一個月的升幅達1.38%。
林俊泓表示,自評級機構穆迪在5月下旬調低中國的信貸評級後,人民幣滙價不跌反升,離岸人民幣拆息一度被挾高,短炒人民幣升值情況增加。他稱,近期看淡人民幣的淡倉盤投降,有部分外資追捧人民幣,人民幣短期確有轉勢跡象,若再升穿6.7關,將有望升至6.68,甚至6.66水平,這並非顯示人民幣貶值趨勢告一段落,如果美國今年底真的加息,並在未來一年再加息3次,人民幣今年第四季或會顯著調整,預期年底徘徊在6.85至6.9之間。
中金亦指出,因美元走弱,人民幣兌美元升幅明顯滯後於美滙指數的跌幅,也不及大部分新興市場貨幣的升幅,預計人民幣未來數月仍會階段性走強。
倘美加息 升勢恐逆轉
信銀國際首席經濟師兼研究部主管廖群相信,近期人民幣升勢是由於美國短期經濟前景轉淡,美國總統特朗普的部分刺激經濟政策未能推出,以及加息存在不確定性;中國方面,經濟相對企穩,外滙儲備增加,資本流出受控等好消息較多。不過,這不代表人民幣已重拾升軌,因基本因素無改變。他指美國加息周期剛開始,就算年底不加息,明年亦會調整,當美國加息帶動美元反彈,人民幣及其他貨幣便會貶值。如果美國在年底加息,預料CNH會回落至6.8;若屆時美國不加息,人民幣會進一步升至6.6。
中銀香港人民幣業務處發展規劃部高級經濟研究員應堅認為,由於美國加息及縮表陸續有來,相信人民幣滙價仍會以穩定為主基調,未必進入新一輪升勢,但維持偏強格局。
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