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2017年7月13日

耶倫料加息空間細 道指破頂

美國聯儲局主席耶倫(Janet Yellen)昨天表示,聯邦基金利率毋須再調升很多,便可達致中性利率(neutral rate,即既不刺激也不遏抑消費及投資的利率)水平,暗示未來加息空間未必很大。

在通脹問題上,耶倫的言論亦較之前審慎,承認通脹是美國經濟不明朗因素之一,強調局方將密切注視物價走向,若通脹持續低於目標,局方將放慢加息步伐。耶倫的最新表態較市場預期趨向鴿派,刺激美股道指破頂,美債孳息下跌,美元則先跌後揚。

美10年債息跌穿2.3厘

美股顯著上揚,道指收市升123點或0.57%,報21532,創收市新高;標指升17點或0.73%,報2443;納指升67點或1.1%,報6261。主要板塊全線上揚,由最受惠放慢加息的公用股及地產股領漲,金融股表現落後,摩根士丹利逆市跌1%。歐股也受惠,醫療及能源股率先造好,三大市場均升逾1%。

耶倫一連兩天向國會滙報,昨天先在眾議院金融服務委員會作證,並在會議開始前一個半小時公開她預先準備好的證詞,美國10年期債息應聲挫6基點,跌穿2.3厘,中段報2.323厘。利率期貨顯示, 美國由現在至明年底只會加息1.5次。

通脹不達標或改政策

美元反覆,美滙指數在耶倫證詞曝光時曾下跌,但美市中段報95.814,倒升0.2%。美元兌歐羅曾低見1.1489美元,創14個月新低,中段回升至1.1408美元,升0.5%。

美元兌日圓跌穿114日圓,一度跌破113,中段報113.26日圓,跌0.6%,每百日圓兌6.9港元。

耶倫的主席任期於明年2月屆滿,這次可能是她最後一次在國會作證。她昨天先宣讀聲明,指出美國經濟在第二季轉強,主要受消費開支、企業投資及環球經濟改善帶動,就業市場持續強勁。

耶倫預期美國經濟未來幾年仍然保持擴張狀態,重申循序漸進調升利率,並「快將」在今年展開縮減4.5萬億美元規模資產負債表(縮表),說法基本上跟以往差不多。

對於通脹近月回軟,耶倫重申,是受若干貨品價格異常下跌拖累,相信這些影響不久就會消失,但她承認通脹是經濟不明朗因素之一。在答問環節,耶倫強調局方知道通脹長期低於目標水平有危險,若持續不達標,將調整政策。

經濟惡化可重啟買債

她又說,局方會以息口作為主要貨幣政策工具,假如經濟前景顯著惡化,才會考慮重新啟動買債。

聯儲局上月議息後公布縮表詳情,耶倫昨天表示,資產負債表最終縮減到什麼程度才合適,視乎銀行準備金需求等未知因素。

聯儲局官員早前警告資產價格太高,耶倫昨天卻說,雖然資產價格上升,但看不到借貸大幅增加,意味她不太擔心出現資產泡沫。她亦稱,如果聯儲局的開支預算要經國會審批,她會很憂慮,強調聯儲局須保持獨立。

美國上周原油庫存減少760萬桶,跌幅大過預期,但對油價刺激僅曇花一現,紐約期油曾彈升超過3%,中段漲幅收窄,每桶報45.45美元,升0.91%;布蘭特期油報47.78美元,升0.55%。金價靠穩,每盎斯現貨金中段報1219.84美元,微升0.17%。

 

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