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2017年6月20日

中資券商料北水僅短暫放緩

北水流入港股有持續放緩跡象,但多家中資券商昨日發表報告,異口同聲說是半年結因素導致南下資金暫時減少,下半年中港股市仍然向好,中國經濟復甦可以帶動產業和消費市場,最看好家電、醫藥及新能源等板塊。

中金基於市場普遍對中國今年國內生產總值(GDP)增長6.8%的預測,以及A股非金融類盈利可望上升21.1%,看好下半年A股表現。中金相信,下半年中央需要穩定市場環境,內地一二線城市地產資金再配置,若A股獲納入MSCI新興市場指數(簡稱「入摩」)將紓緩緊張的市場流動性,加上中國市場內需強大,高端勞動力依然相對便宜,在高鐵網絡及互聯網優勢配合下,有利中國產業及消費升級。

內地復甦利好眾多板塊

中金看好的板塊包括高增值股、國企改革、城鎮化改革等,特別是家電、輕工、醫藥、新能源和環保,以及物流股;該行建議關注的主題有蘋果產業鏈、人工智能、新能源及環保、教育文化,以及國企改革。

中信証券預料港股受外圍及A股「入摩」的因素影響,本周會較波動,恒指將在20天平均線反覆整固。建議投資者可做恒指6月鐵蝶式期權組合。中信以上周五恒指收市價25626點作例子,買入6月到期行使價各25600點的恒指認購(Call)及認沽(Put)期權;同時沽空一張行使價26200點的恒指Call,持有至結算日成本及最大風險300多點。

中投證券認為,港股上周調整是受到外圍科技股下跌及南下資金減少影響,6月上半月北水平均每日流入約10億元人民幣,較5月銳減六成,可能是內地半年結前流動性趨緊,令南下資金縮減。該行本周看好汽車經銷商板塊。

 

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