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2017年3月21日

神華豪派息 疑助母企併購
變相上繳484億 H股價勁飆16%

內地煤炭行業龍頭中國神華(01088)昨天AH股齊急升,被市場吹捧為「中國神話」。事源上周五晚公布業績動用590億元(人民幣.下同)豪派末期息及特別息,相當於每股共派2.97元,刺激其H股昨日一度飆升兩成,收市仍大漲逾16%【圖】,而A股甫開市亦告漲停。這次派高息的最大得益者莫過於母公司神華集團,估計淨袋股息總值431億元(約484億港元),市場憧憬或為煤炭央企重組鋪路。

以上周五收市價計,神華建議派息相當於股息率達20厘,多家大行立即上調H股目標價,花旗及德銀分別提高目標價16.3%及17.7%,分別為21.4元及25元。瑞信則予目標價15.3元,維持跑輸大市評級,以反映煤炭價格已處高峰,下半年有下行風險。

神華H股昨日最多抽升兩成,最高見19.78港元,收市仍大漲16.28%,報19.14港元,創18個月高位,成交金額27.84億港元。

中煤偷步炒業績升4%

另一計劃於周三(22日)公布去年全年業績的大型煤企中煤能源(01898),派息政策即時備受市場期盼,其H股昨日最多急漲7.46%,高見4.32港元,收市仍升近4%,報4.18港元。

神華副董事長兼總裁凌文強調,這次派發特別息並非受到中央施壓,乃公司自行決定,因為在過去的股東大會上,有股東及基金經理建議,如果公司投資規模下降,應增加分紅比例。他亦說,公司於去年底的未分配利潤超過1500億元,而今年資本開支預算跌至350億元,加上預料經營現金流仍持續穩定,能保障公司正常營運,故決定派發特別息。

董事長留京開央企會議

凌文昨日又透露,董事長張玉卓原定來港主持業績發布會,因突然要留京參加一場央企會議,故此未能親自來港。被問到會議是否與央企改革有關,凌文表示不能說,僅稱會議涉及所有央企最高負責人。

由於神華這次派息規模達590億元,遠超去年的249.1億元盈利,背後動機難免惹市場猜測。中國煤炭行業近年面臨嚴重產能過剩,自推行供給側改革後,供求狀況已有所改善,刺激煤價飛升,但一般相信行業的改革尚未完成。

神華母公司神華集團被選為國資委投資公司試點,分析指這次上市公司派高息,有可能被視為國企改革重組的風向標。業界預計,神華集團有可能把所獲股息用於併購重組其他煤炭央企,尤其神華集團作為行業龍頭,料佔行業整合的主導地位。

國資委主任肖亞慶在全國人大會議的新聞發布會上表示,在煤炭、鋼鐵、重型裝備及火電等行業,不重組肯定是不行的。核電行業率先傳出佳音,中國核能(00611)近日披露,母公司中國核工業建設集團正在與中國核工業集團籌劃戰略重組事宜。

 

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