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2016年6月16日

花旗料明年七成機會納入

MSCI延遲納入A股,券商普遍感到失望,並預期會為A股構成短暫壓力。其中,瑞銀證券策略分析師陸文杰在電話會議中表示,對A股再次被MSCI拒諸門外感到失望,相信原因在於中國股市制度上的問題,海外投資者通常以同一標準分析中國及其他新興市場,不會特別考慮中國因素。

A股短期勢受壓

陸文杰稱,如果明年6月A股再被MSCI拒絕納入旗下指數,將令人十分失望。今次「入摩」再度觸礁,相信是國際投資者對中國市場的規則不夠理解,及對A股認識有差異,亦反映中國政策制度的透明度不足。

另外,瑞銀財富管理投資總監股票分析師霍慧敏在報告指出,A股未能「入摩」最大障礙是基金每月不能贖回超過上年度淨資產的20%,及推出金融產品前須先取得中國交易所預先審批。該行預期A股被拒門外,短期會打擊A股市場,「滬港通」及境外A股ETF基金過去數周均呈淨買入,前者錄得27億美元北向交易,A股ETF基金則錄得淨申購8億美元,估計相關平倉盤會令A股短期受壓。

花旗報告稱,中國監管部門近期在QFII政策上的改變,以及在推出停牌新規等問題上做了不少工夫,但MSCI仍然憂慮基金每月贖回限制,及推出金融產品須獲內地審批。

花旗認為,由於市場期望較高,今次A股未能「入摩」對投資者情緒帶來負面影響,但並不影響A股基本因素。該行預期,明年6月MSCI納入A股的機會達到70%。

美銀美林預計,MSCI指數不會於明年6月例行會議前納入A股,主要因為未看到中國有意放寬資本滙回限制及反競爭規例已解決,是次A股「入摩」失敗,料為A股帶來短期壓力。

 

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