2016年1月21日
港股急挫,資金加速流走,港滙弱勢持續,兌美元昨日曾低見7.8265,而一年遠期美電溢價亦大幅飆升,以現貨價引伸計算,一年期港滙已貶至近7.9水平,為1999年初以來最弱,遠低於金管局的7.85弱方兌換保證水平。港元同業拆息再抽升,一年期同業拆息定價升至1.14厘,而以利率掉期計算,一年期拆息更升至1.4厘水平。
市場人士指出,由於1個月及3個月拆息實際仍遠低於1厘,預料港元存貸息率加速上升的壓力未至太大。
港滙見7.8265未止跌
港滙自周二跌穿7.8關口後,連日拾級而下,昨日早段最低報7.8229,日間雖略為回穩,傍晚再跌至7.8265,續創2007年8月以來新低,與7.85的弱方兌換保證僅差235點子,即再貶0.3%便觸及弱方兌換保證。一年遠期美電溢價由上日的500點,擴至昨日早段的600點,上海商業銀行財資業務處研究部主管林俊泓指出,溢價其後再升至800多點,即一年期港滙貶至近7.9,為自1999年初近17年來最弱水平。同時,拆息再度抽高,1個月拆息定價昨日升至0.31厘,3日累計升幅達36%,一年期拆息定價抽高至逾1.14厘,3日累漲25%,創2009年中以來新高。
滙豐環球私人銀行北亞外滙業務主管葉劍雄指出,以利率掉期計算,一年期拆息昨日升至1.4厘,較早前約1厘水平進一步調升,但短息實際利率仍遠低於1厘,「(貸存利率)暫無加息壓力」,除非銀行體系資金大幅流出,資金池收縮才開始有加息壓力。近期港滙轉弱主要是股市下跌,基金沽貨後轉換美元所引發,但銀行體系結餘仍有數千億元,料港滙不會太快觸及7.85的弱方兌換水平。
然而,恒生銀行(00011)司庫兼環球資本市場主管周丹玲則指出,港滙距離弱方兌換保證水平僅200多點子,不排除港元或會很快觸及7.85水平。
陳家強:按機制應對
財經事務及庫務局局長陳家強表示,美國聯儲局加息會導致港美息差擴闊,資金會逐漸流向美元,令港滙轉弱,若港滙觸及7.85水平,金管局會按機制買入港元沽出美元。香港的經濟基調良好,金融體系成就穩健,有能力應付資金進出。港滙上一次觸及弱方兌換保證是2005年5月。金管局發言人亦稱,會按機制辦事,並重申無意亦無計劃改變聯繫滙率制度。
交通銀行香港分行首席經濟及策略師羅家聰亦認為,港滙短期觸及7.85弱方兌換保證水平機會不大,但近期港滙轉弱,拆息抽升,實際上對貸存利率已產生影響,以按揭為例,目前大部分樓按採用拆息按揭,拆息上升自然會有直接影響,儘管目前短息仍然低企。
由於資金外流,市場估計香港加息步伐或會加快,除同業拆息外,香港5年期政府債券孳息率上升14個基點至1.204厘,為2015年11月以來最大升幅。
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