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2016年1月12日

瑞銀料今年A股盈轉虧

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺表示,預期A股上市公司利潤增速將由去年的4%,跌至今年1%負增長。今年滬深300指數目標是3700點,預期波動會很大,估計債務違約、滙率大幅波動,以及對流動性擔憂等因素會不時困擾市場。

看好消費醫保科技股

高挺續稱,在去年11月發表報告定下滬深300指數目標時,滬深300指數實際是高於3700點(去年11月曾高見3891點),當時已預期今年A股會非常波動,現時亦維持該目標。他表示,今年主要下行風險是債務違約事件、不良貸款快速攀升,上升動力則來自國企改革有顯著突破。瑞銀認為,各大板塊表現分歧,現時較看好非必需消費品、醫療保健、訊息科技這三個板塊的股票。

對於中證監最終叫停實施僅4日的熔斷機制(停市機制),高挺表示,熔斷機制要經過大幅修改才會再推出市場,認為不會在兩三個月內做到。

瑞銀證券H股策略分析師陸文杰表示,人民幣自去年8月以來累計貶值約6%,幅度不算太大,相對來說,日韓貨幣貶值幅度更大,而該兩國股市卻能造好,中國市場問題在於投資者對政策不確定的憂慮,包括去年內地政府出招救市的各種措施,令投資者看不清政府的邏輯,以及對人行在滙率穩定、資本自由流動、貨幣政策自主三方面取捨的不確定因素。他續稱,這樣的情況下,投資者對H股亦難再加倉。瑞銀估計人民幣兌美元年底將貶至6.8水平。

 

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