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2015年11月20日

證監終出手 研收緊上市規管
暴炒「啤殼」成風 認亂象趨嚴重

創業板「暴炒風」、上市「啤殼」及股權高度集中等「亂象」,終引來證監會準備出手嚴打。證監會主席唐家成承認,相關問題有愈趨嚴重跡象。他透露正與港交所(00388)檢討現時的上市政策,冀在根源上杜絕影響市場質素,甚至屬於違規的行為。

根源着手杜絕違規

唐家成表示:「不是說一定不能有『殼股』,或者股價一定不能升,問題是要保障投資者及股價是否真正由市場主導。」他又指出,證監會一直有留意市場失當行為,今次決定檢討上市政策,與近期部分「亂象」日趨嚴重有關。「一直都有留意,但近期特別厲害,今年個趨勢特別嚴重,令我們亦要做得急一些。」

證監會雖然過去一直有監察及調查市場失當行為,但市場亦有聲音指證監會往往「後知後覺」,未能有效預防違規行為出現。唐家成回應稱,要百分百杜絕違規行為沒有可能,「有些人要呃,永遠都避不了」。但他亦明白要從根源上着手處理,「等到失當才去做已經遲了……處理調查會繼續努力去做,但當有問題經常發生,是否有些政策需要更改,這就是要檢討上市政策的原因。」

審批權仍在港交所

唐家成表示,是次檢討仍未有具體方案及時間表,主要針對上市規則檢討,並不包括是否將上市審批權由港交所交到證監會手上等問題。港交所發言人回應說:「交易所一直與證監會就上市政策保持緊密溝通,力求上市政策及規則能夠維護市場的公平、透明和運作有序。」

對於監管機構準備出手整頓歪風,立法會金融服務界議員張華峰支持證監會的做法,但認為在監管創業板問題上不應過嚴,以免扼殺中小型公司通過創業板發展成長。他說:「現時創業板被財技人士『騎劫』,證監會應撥亂反正。例如要求3年內不准賣殼,一方面可打擊『啤殼』,亦可令公司繼續成長。」

有「金牌莊家」稱號的詹培忠則認為,要對付創業板的「暴炒風」,可考慮要求在創業板上市的新股作部分公開發售,減低「圍飛」可能性。至於處理「啤殼」問題,可相應提高上市門檻,增加「啤殼」成本。

隨着中港兩地股市互聯互通後,愈來愈多內地資金來港,市場擔心內地投資文化影響港股秩序。對這方面的憂慮,唐家成表示:「不能說來自內地的資金就會有問題,證監會的監管不會理會是來自內地抑或其他地方。」

深港通須再簽備忘錄

「滬港通」推行剛滿一年,唐家成指「滬港通」日後會繼續優化及擴容,相信要處理及監測的交易量會增加,與中證監合作愈來愈緊密。至於即將面世的「深港通」,料須與中證監另外簽署監管合作備忘錄。

此外,證監會正初步考慮將監管層面由券商深入至客戶層面,但此舉引起業界反對。唐家成表示,美國等國家已開始考慮相關措施,認為屬國際趨勢,可有助提升監管效率。

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