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2015年11月14日

天價購商廈恒大跌華置飆

恒大地產(03333)以125億元收購華人置業(00127)位於灣仔的總部美國萬通大廈,創本港商廈樓面呎價和總額新高,市場嘩然,周五兩股走勢兩極。華置以「天價」出售資產,刺激其股價早段高見22元(升17.2%),攀至逾4個月新高;收報20.65元,仍升10%。恒大有大額資金被鎖死,大行紛紛唱淡,曾低見5.95元(跌8.9%),收6.27元,仍跌4%。

美銀摩通看淡交易

恒大今次交易遭大行質疑,美銀美林認為不值得以高價收購香港寫字樓,直指消息負面,維持「跑輸大市」評級,目標價4.8元不變。該物業去年總租金收入1.71億元,租金回報率僅1.4厘,難以理解恒大為何鎖死大量資本作此資產周轉率偏低的交易。

該行表示,7月以來恒大作出連串收購及股份回購,淨負債比率或在今年底漲至200%以上。雖然其合同銷售表現強勁有助紓緩財政壓力,但明年及後年支出大,且其已發行債券亦需頗高利息成本。

摩通指出,該項收購呎價較市場均價高92%,租金回報低且加租空間有限。今次交易難助增值,恒大負債高、業務繁雜,相信其經營模式無法維持。該行認為恒大有更好方法善用資金,而非投資香港寫字樓及以溢價回購股份托價,對恒大取態負面。

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