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2015年4月20日

中央出招先辣後甜 港股料挾升
財爺樂見丁蟹提醒風險

中國證監會上周五收市後再出招規管融資融券(孖展及沽空),同日上交所及深交所等發文,支持專業機構投資者參與融券交易,市場解讀為鼓勵借貨沽空,引發恒指夜期大跌705點。市場原預期今日港股勢將受壓,財政司司長曾俊華亦發表網誌預料「丁蟹效應」應驗機會高。不過,中證監上周六急「護盤」澄清無意打壓股市,人民銀行昨午更突然大減人民幣存款準備金率(降準)1個百分點。本港基金界人士稱,降準利好港股氣氛,今日或會挾升。

官媒:中長期走勢穩

人行宣布降準前,曾俊華昨天早上在網誌以「大時代」為題撰文,估計今日股市可能裂口低開,未來一段時間股市大幅波動的風險不容忽視,再提醒市民注意風險。他引述國際貨幣基金組織(IMF)日前發表報告,認為現時環球資產價格是預期美國聯儲局僅緩步加息,一旦市場懷疑這個預期可能落空,股滙市場將出現劇烈波動,幅度可能較2013年中更甚。當時擔任聯儲局主席的貝南奇提出聯儲局逐步減少買債的退市部署,即時引發環球股滙波動。

曾俊華說,過去8個交易日恒指上升接近2400點,大市平均每日成交額逾2300億元,近日電視台重播劇集《大時代》,引起有關「丁蟹效應」的討論,他相信應驗「丁蟹效應」的機會較高,因市場累積相當升幅後出現較大調整,只是遲早問題,絕不奇怪。「雖然我不認為秋官有特異功能,但相信『丁蟹效應』有助提醒小股民注意股市風險,不要盲從股評人的意見,所以我樂見無綫在市場氣氛熾熱時重播《大時代》。」

中證監上周五出招規管兩融,被指鼓勵沽空,引發港股夜期插水逾700點,ADR港股比例指數跌682點(2.5%),失守27000關口。翌日中證監立即作出澄清,強調新措施的目的是「促進融資融券業務平衡發展,健全市場交易機制」,而非「所謂的鼓勵賣空,更非打壓股市」,呼籲市場「正確理解,不要誤判誤信」,亦不宜過度解讀。

另外,新華網昨天引述分析人士表示,融券(沽空)新政對股市短期有衝擊,但從中長期來看,不會改變市場走勢,有助穩定。

開市或僅跌200點

中證監開腔「護盤」後,人行接着於昨天突然大幅降準,市場雖早已預期今年上半年會再降準,但這次調降幅度比預期大,或扭轉港股悲觀情緒。豐盛金融資產管理董事黃國英說,內地官方連環動作對市場發出明顯的訊息:「股市可以升,但唔好玩槓桿。」上周五已震走一批「無實力」的投資者,預計今日恒指以27000點作支持位,但難以估計未來上升空間,並指人行降準可抵銷外圍不利消息,相信今日升市機會大;若然下跌,投資者在不做高槓桿原則下可以入貨。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪說,因上周五ADR急跌,今日開市後投資者須平倉,其後恒指有機會挾上,原料開市跌400至500點,但受內地降準影響,估計只低開100至200點,並相信恒指有機會挾上至28000點,會否再上衝則視乎A股表現。

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