熱門:

2021年4月17日

穆真 神州最前線

上季數據省鏡 保六無難度

受去年首季經濟按年下降6.8%的低基數影響,中國今年第一季度GDP創紀錄按年增長18.3%,首季的零售、固投及規模以上工業增加值,分別按年急升33.9%、25.6%及24.5%。然而,即使按總理李克強早前表示要分析今年的經濟形勢,「既看同比增速,又看環比(較去年第四季)增速」,均反映經濟穩步恢復;從而刺激A股除創業板指數外,全線反彈。不過,市場仍對地緣政治緊張、大宗商品價格上漲對貨幣政策帶來的不穩定性等有顧慮,全周累計,主板的滬指雖能重上3400點關,惟連挫兩周,整周跌幅0.7%;而深證成指同樣錄得周線二連跌,整周跌幅收窄至0.67%。

由於去年經濟增速在下半年開始有較大幅度反彈,即按年基數回升下,將極大可能令數值上GDP的增速讀數將呈現「前高後低」格局,單從首季的「三頭馬車」的表現推算,要實現李克強總理訂下今年6%以上的增長目標,應無難度,甚至有望可達8%或以上的增速。不過,詳細剖析首季GDP的成績單中,雖然值得樂觀的數據不少,但亦不乏需要關注的內外嚴峻形勢。換言之,特別是支援中小企等各種減稅降費措施,短期內不應輕言退出。而這當中值得討論的數據及其反映的表象,包括:

(一)一季度國內生產總值有249310億元(人民幣.下同),按年急升18.3%,若與未有疫情時的2019年首季的213433億元相比,亦大幅增長35877億元,增速亦有10.3%,反映經濟持續復甦。而一向對GDP貢獻佔比最大的社會消費品零售總額,首季達105221億元,按年漲33.9%,按月多1.86%;若與2019年疫情之前的首季零售97790億元相比,亦已大為超出7431億元。特別是疫情下催生了網上零售的加速發展,其中今年首季實物商品網上零售額達23067億元,按年增25.8%,佔整體零售總額的比重為21.9%。

(二)國統局發言人劉愛華周五亦承認,「全球疫情仍在蔓延,國際環境錯綜複雜,具有較強的不確定不穩定性」;更指「國內經濟恢復的基礎還不牢固,長期存在的結構性矛盾依然突顯,發展中又出現一些新情況新問題」。特別是從首季的數據中折射出,部分服務業、小微企業增長仍然偏慢,而且製造業投資尚未恢復到疫情前的水平;即第一季製造業投資按年增長29.8%,兩年平均下降2%。

(三)由於今年首季GDP按年大增18.3%,令就業市場回升。一季度全國城鎮新增就業297萬人(稍遜於2019年首季的324萬人);同時3月全國城鎮調查失業率為5.3%,比2月下降0.2個百分點。不過,仍較疫情前的2019年3月的全國城鎮調查失業率5.2%為高。特別是結構性矛盾亦告顯現,包括3月份16歲至24歲年輕人的調查失業率達13.6%,比去年同期上揚,反映年輕人就業上仍面臨一定困難。

雖然首季經濟增速符合預期,但地緣政治、特別是中美關係緊張,短期內或許仍會左右全球政經走向。

在美國總統拜登下周舉行氣候變化的視頻峰會前,國家主席習近平周五率先與德、法領導人舉行視像峰會,習近平重申「應對氣候變化不應成為地緣政治籌碼、攻擊他國的靶子、貿易壁壘的藉口」,更再度重申承諾:「中國力爭在2030年前實現二氧化碳排放達到峰值,2060年前實現碳中和。」相信下周A股市場,碳中和概念股份續有炒作。

美日元首即將會面,消息傳出在會見後的聲明中,或會明確將台灣記入《日美安保條約》之中。假若如是,肯定會令台海緊張局勢再度升溫。

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads