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2021年3月25日

高天佑 新聞點評

全球化4.0揭幕

英特爾(Intel)宣布豪擲200億美元,在美國本土興建兩座超級晶片廠,這既是對美國新任總統拜登「供應鏈body check」之積極回應,亦象徵全球化邁向4.0時代,產業鏈分工今後不再只看經濟效益,還將有多一重政治考慮,科技巨擘尤其需要適應新時代。

現代經濟體系的全球化(Globalization)始於二十世紀初葉,隨着貨輪、飛機等長途運輸技術進步,歐美發達國家開始把產業分工(division of labor)從本地擴展至海外,主要是把一些勞動密集、低技術的生產活動轉移至新興經濟體,以節省成本及提升效率。香港亦曾是Globalization 1.0受惠者,在1950至1970年代承接西方企業的紡織品、塑膠製品訂單,實現了第一次經濟起飛。

美產業鏈體檢曝弱點

日本、亞洲四小龍、中國內地先後得益於產業鏈全球化,再加上自身優勢,逐漸發展為中等收入經濟體。對於歐美企業來說,這些新興地區不再只是勞動力來源,更是潛力巨大之市場,遂大舉推廣汽車、服裝、飲食、電腦、娛樂、金融等產品及服務。產業鏈和市場同步全球化,構成了Globalization 2.0的最大特色。

自中國2001年「入世」(加入WTO)至今約20年,被視為Globalization 3.0時代。以中國為首的亞洲經濟體,不但製造業生產規模已超越歐美體系,個別領域技術水平也在步步進逼,最具代表性例子包括華為的5G專利,還有台積電的晶片代工產能。

在這個3.0時代,儘管歐美體系具有「居高臨下」主導權(大多數核心技術及高價值品牌仍來自西方),東方地區卻漸有「反客為主」之勢。兼逢「百年不遇」新冠疫情導致全球供應鏈一度受阻,再加上近月「晶片荒」,以及台海地區局勢升溫(美軍印太司令指中國大陸可能「6年內攻台」),令歐美國家意識到產業鏈隱憂。

正因如此,拜登在1月20日就任美國總統後,隨即宣布對產業鏈進行「100日體檢」,旨在找出哪些產業鏈具有戰略重要性,箇中又有哪些環節受制於海外供應。當body check完成後,自然需對症下藥治病,甚或進行手術。

實際上,不用等體檢報告出爐,大家都知道美國產業鏈一大「致命短板」為晶片過分依賴海外代工,具體點說是過於依賴台積電這一家公司,因後者獨佔了美國超過80%高端晶片供應。萬一台積電在極端情況下「斷供」,從蘋果iPhone、Tesla電動車到醫療儀器,都難免要停產,可見其有幾關鍵。

台積電現今獨大形勢由多重因素構成,包括Intel、Qualcomm等晶片巨擘自1990年代起推進全球化分工,專注於高價值的晶片設計業務,而把生產業務外判予代工廠商。另外,台灣前經濟部長李國鼎早於1980年代押注於半導體產業戰略,並把張忠謀這個天才從美國邀請回台創業,種種機緣共同促成了台積電奇蹟。而台積電目前獨佔高端晶片絕大部分供應,相信遠超乎人們最初預期,可算是Globalization 3.0時代最大意外結果之一。

Intel領軍晶片本土化

Intel本周二宣布「重返晶片生產業務」,包括將斥200億美元在亞利桑那州興建兩座超級工廠,生產自家晶片之餘,還打算用部分剩餘產能為其他晶片商代工。該消息公布後,Intel股價應聲跌3.3%,顯著跑輸大市(當日道瓊斯指數和Nasdaq指數分別跌0.9%和1.1%)。畢竟從短期業績角度看,Intel此舉未必划算,除了牽涉巨額資本投資,還很可能會增加每一顆晶片的成本,致令股本回報率降低。

舉例說,假若Nike宣布斥巨資在美國興建波鞋和運動衫工廠,取代外判到中國及東南亞國家的訂單,該公司股價恐也難免大跌,皆因很明顯違背了現代經濟division of labor原則。

不過波鞋和晶片始終有分別,前者較易找到替代供應商,必不得已時若要在美國重新建廠,最快兩三個月便可投產。相較之下,高端晶片生產由台積電一家獨大,兼且技術極為精密複雜,即使美國業界掌握大多數專利,但一座廠房由動工到建成,再到測試以及全面投產,至少要花5至7年時間(遑論替代台積電全部產能),所以必須盡快起步,待「出事」才應變就太遲。

Intel建廠大計象徵了Globalization 4.0時代揭幕,整體經濟全球化應不會開倒車(例如波鞋、服裝、玩具等仍外判生產),但各大經濟體系將更注重晶片、醫藥等關鍵產業鏈的本土化保障(歐盟19國政府亦擬提供500億歐羅補貼,利誘晶片業界重返歐洲建廠)。相關領域的管理層及投資者都要跟上新形勢,不能夠再只看經濟效益計數,否則很容易大失預算。

 

(編者按:高天佑著作《中產必須死》現已發售)

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