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2020年12月14日

安聯唱好股市升至明年中

安聯投資高級基金經理鍾秀霞表示,今年股市升幅集中非周期性、高增長前景的股票,市場願意給予投資溢價,直言「不排除部分升幅是遠超基本因素」。不過,受惠於經濟復甦動力持續及市場流動充裕等正面因素支撐,她預期股市升勢至少延續到明年上半年。板塊方面,安聯看好新能源、醫療器械和電動車(EV),惟對於近期大幅反彈的金融股則持審慎態度。

鍾秀霞接受訪問時說,由於投資者擔心經濟前景有不確定性,今年股票市場出現「選擇性」上升,導致個別股票估值大幅膨脹。她解釋,疫情令全球經濟陰霾滿布,惟市場流動性充裕,低息環境驅使投資者購買非周期性、高增長前景股票是有道理的。

鍾秀霞:內需龍頭吸引

她對明年股市前景持正面看法,認為中國經濟正在復甦,得益於低基數效應,良好的復甦勢頭將延續至明年上半年,對股市起支持作用。同時,估計人民銀行將維持中性的貨幣政策,資金短期內未虞大幅收緊,以及財政政策將繼續支持本地需求,配合經濟內循環的主調。

內需消費股是下半年當炒板塊之一,鍾秀霞說,中國消費升級需求促使資金流入相關股票,特別是行業龍頭公司,「資金熱中買入在行業中取得領導地位的企業,深信這些公司有機會整合市場,願意以溢價進行交易。」

安聯投資明年看好的板塊包括新能源、醫療器械和電動車。其中,電動車生產商股價今年形勢大好,但鍾秀霞謂,投資電動車生產商難度高,市場目前基於極為樂觀的預測,買入在美國上市的中資電動車生產商,已經難以計算出估值,而且市場上選擇不多,令資金集中湧入相關機構。安聯會從其他角度出發,投資於相關產業鏈的公司,以捕捉機會。

醫療器械有潛質 港銀堪憂

她認為醫療器械公司屬長遠高增長的板塊,雖然行業面臨集中採購的風險,倘若中標價格顯著下降,會引發較大的沽壓。因此,揀股的重點在於挑選有較強研發能力、產品定位屬中高端的公司。

金融類股票近期也大幅走高,鍾秀霞表示,市場憧憬新冠肺炎疫苗接種後經濟加速復甦,推動經濟敏感型公司表現反彈,出現估值修復的情況。然而,本港經濟前景仍有隱憂,料本地銀行股後市繼續面臨挑戰;至於市場關注的派息情況,她坦言,從營運情況看,「看不到(銀行股)派息能力突然有提升」。

採訪、撰文:葉盛

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