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2020年6月24日

穆真 神州最前線

資金避風港 上交所封王

內地端午節3天長假期將至,A股本周僅餘今日一個交易日,昨天成交相較周一略萎縮下仍有逾7583億元(人民幣.下同)。更在成功發射最後一顆全球組網衞星、完成中國北斗全球衞星導航系統星座部署等利好刺激下,加上「小黃金周」前夕,資金再熱炒「吃藥喝酒玩遊戲」概念,貴州茅台股價續創新高,總市值超越工行,刺激白酒股在全線大漲;醫藥板塊及雲遊戲概念續成為「疫」市奇葩,帶動創業板指數收漲1.67%,再創年內新高。

6月只剩下3個交易日,但還有一般每月月底會召開的最高層級政治局會議,而「部署下半年經濟工作」的政治局會議則在7月底才舉行;不過近日中美關係再趨緊張,加上人大常委會定於28至30日「加會」舉行會議;中央有關部門昨日起,在港舉辦12場聽取「香港國安法」意見座談會,預示月底在人大常委會有通過可能。這一系列令本月的政治局會議有何決策啟示,來得更為重要!而中央各項刺激經濟政策亦正陸續鋪開,包括財政部繼續加快發行一萬億元抗疫特別國債,務求在7月底前發行完畢。在之前已率先發行共1700億共3期後,昨日又宣布另外3期共1700億發行額度。

財政部還公布及詳解這一萬億抗疫特別國債投向,據悉投入基建及抗疫相關支出資金佔7000億、其餘3000億則調入一般公共預算。至於投向基建設施的具體細分有12個領域,分別是公共衞生體系建設、重大疫情防控救治體系建議、糧食安全、能源安全、產業鏈改造升級;以及交通基建、市政基建、生態環境治理等;因而醫藥醫療板塊中,昨天有國藥股份等6隻個股漲停,藥明康德股價更刷新歷史新高,與此不無關係。

疫情反覆,中國作為全球最先復工復產的地區,經濟亦持續出現輾轉跌盪,復甦未見一帆風順,且未如預期呈現V形反彈。北京最新有1名外賣員染疫,不僅令北京餐飲業再遇降溫須開展新一輪自救,並要暫停擬在端午節舉辦的各項大型文化旅遊活動,同時暫不開放跨省遊及「機票+酒店」等旅遊業務,令北京在這次端午小黃金周損失「慘重」。

更甚是抗疫專家鍾南山的「悲觀預告」,預計新冠肺炎疫情至今冬明春仍不會消失,只是不會像第一波疫情出現這麼大的爆發。

不過,內地始終仍是最早走出疫情陰霾的地區,在資本市場上驟變「資金避風港」。據安永會計師事務所昨發布的報告顯示,上交所上半年奪得IPO數量與集資額「雙冠王」的一枝獨秀地位,A股上半年預計共有120家公司首發上市,集資額高達1399億;IPO數量及集資額按年分別增加88%及132%。與此同時,中國企業京滬高鐵、京東及網易,今年上半年高踞全球十大IPO的前三甲,反映「中國勢力」真正顯現出「疫」市上升趨勢。

值得關注的是,疫情下逆市而上的大多是科技創新等「新基建」概念板塊,特別是訊息科技所受疫情影響較小,因而上半年A股前十大集資額的IPO中,科創板企業就佔4席,合共集資138億,佔前10大的23%。

安永展望下半年,強調IPO活動或受中美關係面臨新挑戰、全球疫情及經貿形勢不確定性很大、經濟增速承壓等影響。筆者亦憂心美國在11月總統大選前,政經將發生大震盪。

中國除做好自身的事外,瑞幸咖啡已收到美國納斯特的退市通知,就更值得痛定思痛深思。

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