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2020年5月5日

穆真 神州最前線

中美罵戰升溫 窒礙A股反撲

美國總統特朗普揚言要對華實施報復制裁,港股承接上周五美股跌勢,5月首個交易日大挫4.18%,急跌1029點。收市後,香港公布首季經濟負增長8.9%,創下1974年有紀錄以來最大單季跌幅,有關訊息官媒央視新聞亦有報道,反映內地也關注疫情發酵,恐對中國經濟及A股造成蝴蝶效應。

不過,更值得關注的是,中美會否在近期爆發新一場「貿易制裁戰」?兩國針鋒相對「亮劍」的緊張局面持續,特別是央視最重磅的晚上7時《新聞聯播》,昨再播發「國際銳評」,題為〈病急亂投醫!邪惡蓬佩奧在科學面前大肆噴毒造謠〉,反擊美國國務卿所言「有大量證據顯示(病毒)來自武漢實驗室」。代表官方立場的央視竟向美卿蓬佩奧冠以「邪惡」稱號,內文更形容「多行不義必自斃」;這已是《新聞聯播》近期第四度點名「痛批」蓬佩奧。

加上昨天《人民日報》發表題為〈「冷戰活化石」兜售的都是什麼貨色〉的評論員文章,開名狂批美國一些「跳樑小丑」,包括班農(白宮前首席策略師)散播「中國隱瞞疫情」,企圖污名化中國。單看雙方「罵戰」日益升溫,令投資者憂心情況比去年的「貿易戰」情況更嚴峻。似乎中美的「冷戰」已逐步邁向「熱戰」,並將擴散至其他經濟範疇。

儘管各國主要股市近期均逆經濟劣境而上,重點在於炒作將有更多刺激政策及寬鬆措施推出。然而,昨天在長假期後復市的港股,跌幅最大的仍是首季業績巨虧的「兩桶油」中石油(00857)和中石化(00386),分別下挫8.6%與8.4%,以及一眾航空股;尤其是受股神畢非德看淡及沽清所持美國四大航企股一事所影響,航空股普遍跌4%至6%。

內地不少券商分析師昨天仍唱好A股,包括以「失業率20%事件」而「名震全球」的李迅雷,昨發文維持看好A股第二季度反彈的觀點;他特別提到,5月下旬兩會期間宏觀經濟政策有望落地,預計經濟延續復甦態勢,同時國外需求預期最悲觀的時間或已成過去,因此受海外需求影響較大的板塊,有望迎來「悲觀預期修復」。

可是,上述評估似乎未有計及中美角力升溫這項變數。即使如此,看來A股周三復市時,首季分別勁蝕300億元及200億元(人民幣.下同)的「兩桶油」與四大航企,股價短線料續受壓。

至於各方寄予厚望的消費板塊,相信在旅客流量仍受限制不能超過最大承載量三成的影響下,難以出現「報復式反彈」。據文化和旅遊部昨天公布,五一長假期第四日的昨天,國內遊客雖有1931.3萬人次,卻並未「旺財」,旅遊收入僅錄81.8億元,是4天來金額最少的一日。

以前4天合計,全國接待國內遊客1.04億人次(去年五一假期只有4天,遊客達1.95億人次);而旅遊收入則為423.3億元,若以去年五一的4天假期共收1176.7億元計,即按年大瀉逾63%。因而估計A股明天重啟,旅遊景區等相關內需股,股價亦未必可爆升。

更令投資者忐忑不安的是,黃金周假期未完之際,副總理劉鶴昨天已主持召開國務院金融穩定發展委員會會議,要求高度重視當前國際商品市場價格波動所帶來的部分金融產品風險問題,相信是指早前5月期油結算時出現負值,引發中國銀行(03988)旗下「原油寶」巨虧事件。劉鶴在會上明言,要「控制外溢性、把握適度性、提高專業性,尊重契約,理清責任,保護投資者合法利益」,以此作為解決今次事件的「指引」!而最重要的訊息是,金融委透露有關部門「已經制定中小企銀行深化改革和補充資本的工作方案」,或有利在港上市內銀股今天率先反彈。

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