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2020年2月25日

穆真 神州最前線

疫災全球化 托市難上難

在中央全力維穩及寬鬆貨幣下,A股與外圍表現持續背馳,大有「東方日出西方雨」之勢。內地資金在疫情圍城下似未見出路,遂一窩蜂湧入股市,令兩市成交不僅連續四個交易日突破萬億元(人民幣.下同),昨天更激增至一點二二萬億元,創二○一五年十一月來新高。然而,高處不勝寒的是,當富時羅素公布季度調整結果後,北向資金昨天逆市淨流出逾八十七億元,錄得近一個月最大淨流出額。與此同時,A股市場主力資金亦出現淨流出逾四百二十億元之多,這會否是A股短期內將見頂的預示訊號?

從基本因素看,連國家最高領導人習近平也在周日(二十三日)的講話中強調,「當前疫情形勢依然嚴峻複雜……必須高度警惕麻痹思想、厭戰情緒、僥幸心理……」更警告若繼續如此,「會帶來嚴重後果,甚至前功盡棄」。至於昨天全國政協主席會議與人大常委會,均不約而同建議「適當推遲」原定三月三日及五日分別召開的全國政協和人大會議。反映領導人心裏都沒有底,暫未敢確定究竟疫情何時受控。

因此,即使能如習近平要求,「要以咬定青山不放鬆的韌勁、不破樓蘭終不還的拚勁」,但為謹慎計,對「兩會」會期仍要作「靈活」處理,予人有見步行步之感。更讓投資者感詫異的是,武漢昨天上午十一時許公布「封城」解禁,一度被投資者視為疫情受控的大好消息,但怎料時隔不足四小時後,當局又再宣告解封無效,在「全國統一指揮」下,竟出現這種「朝令夕改」,實在難以理解。

與此同時,更讓投資者擔憂的一點是疫情現已「輸出」至日、韓及歐洲的意大利,還有中東的伊朗等國,預示疫情已逐漸蔓延全球,甚至有報道稱,部分城市已出現一些令人不樂見的「排華」行動;中國文化及旅遊部昨天亦發布赴美旅遊安全提醒,指由於美方的過度防疫措施等,中國遊客在美國「屢遭不公平對待」;相信在今後疫情未完全受控前,中國遊客以至留學生可能仍會遭到一些不公平待遇,最終恐將殃及投資市場。

疫情「走出中國」,又產生更大震撼與驚恐!南韓股市昨天大跌超過百分之三,創逾十六個月最大單日跌幅,恐慌情緒蔓延至疫情重災區之一的意大利,當地股市早段急瀉逾千點或百分之四點四;再拖累歐洲股市於早段普遍狂跌百分之三至百分之四;然後再如瘟疫般感染美股道指和納指期貨分別急挫近百分之三與百分之三點四;而布油及紐約期油也一度下滑百分之四。

由此看來,儘管內地各部委須「貫徹中央托市」指示,特別針對各行各業加快復工復產,昨天更明確表態有實則政策維穩,包括人行預告「近期還要動態調整定向降準的政策」;財政部表明「擴大地方政府專項債發行規模,盡快形成有效投資」;發改委則透露將「繼續研究出台減稅降費措施,幫助中小企業渡過難關」;而工信部也確認將採取五方面措施支援中小微企業,包括要「切實把財政金融優惠政策落地落實、減輕中小企業的資金壓力」等。

單看上述各部委的計劃,可看出中央正在動員一切可調配的力量,全力抗疫及加快復工復產。但問題是目前不再只是「做好自己的事」;因為中國已是「世界工廠」,與其他國家的關聯愈來愈密不可分,疫情開始蔓延至歐、亞、中東,勢將再令這場疫戰開始「全球化」。

另一邊廂,不少A股繼續借維穩政策「抽水」,昨天就有古越龍山擬集資不超十一點四二億元;中國長城計劃申請十億元國開行專項復工復產貸款;渝農商行則獲准發行不超過八十億元金融債券。至於業績公布方面,作為安防行業新秀的東方網力近日發盈警,去年勁蝕逾二十六億元,揭示目前A股市場的十二家安防上市公司上年均面臨收入增長下降、放緩等困局。

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