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2020年1月29日

「雙摩」保薦新股技術違規將「貼堂」

再有公司的上市申請遭港交所(00388)「打回頭」。據接近監管機構的消息指出,無收入生科股(B股)康方生物科技的上市申請,因未有提交足夠的財務數據,料刊發上市文件時將未能符合《上市規則》第4.01(1)條的要求,而被港交所退表,其保薦人摩根士丹利及摩根大通將會被「貼堂」。

無收入生科股申請文件有缺失

除康方生物科技外,上月同遭港交所打回頭的耳東影業及亞東集團,均涉相同的技術性違規。有曾從事上市保薦工作的人士稱,若接連三宗上市申請均有相同的違規問題,或反映港交所在相關的指引信中未能令保薦團隊容易明白,建議應詳加講述。

康方生物科技在去年12月3日向港交所遞交上市申請,據悉,該股遭退表的原因與耳東影業及亞東集團相同,由於該公司最快在今年才能上市,按上市規則規定,屬於B股的康方生物科技於去年遞表時,須遞交包括2018及2019年度的財務報告,否則要申請豁免遵守上市規則4.04(1)條。

事實上,該公司在初步招股文件中已向聯交所提交2017年度、2018年度及2019年半年的業績,本應可向港交所申請豁免,在今年補交去年度的財務報告,但由於其在初步上市時間表中透露其上市日期遲於今年3月31日,技術上令其無法獲得豁免,變相令其上市申請資料不完備而被「打回頭」。

據了解,康方生物科技的牽頭保薦人(lead-left)摩根士丹利及另一保薦人摩根大通曾提出上訴,但由於之前有耳東影業及亞東集團兩案例可援,其上訴在農曆年假前被駁回,料短時間內會被港交所「貼堂」。兩間美資投行近年在新股保薦均出現疏漏,其中大摩曾因於2014年保薦天合化工,被證監會在去年3月譴責及罰款2.24億元。摩通則於2016年保薦GEM的神華維康上市而被「貼堂」。兩間公司分別遭除牌及退回申請。

業界稱《上市規則》欠清晰指引

有保薦人相信,今次所涉問題僅屬技術性違規,但對作為美資大行亦出現相關錯誤感驚訝,更認為接連有保薦人誤犯相關錯誤,或與相關上市條例及指引信未夠清晰有關。他又指出,現時大部分初步上市時間表均屬預估,當中涉及不少因素而未能按時推進,認為港交所不應單憑初步上市時間表便決定能否批出豁免遵守上市規則4.04(1)條。

採訪、撰文:吳永強

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