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2020年1月24日

大和上調目標價 維達逆市漲6.3%

維達(03331)去年淨利潤大升75%,即獲券商看好其今年前景,其中大和報告表示,今年木漿價格低企,預期維達毛利率持續強勁,把其目標價由18元調升12.8%,至20.3元。維達因獲大行唱好,周四(23日)股價曾飆8.2%至17.96元,全日逆市升6.3%,收報17.64元。

大和引述維達管理層指今年目標中國銷售會有雙位數增長,主要是高端紙巾及個人護理產品銷售增長推動,同時,目標東南亞地區銷售會有中至高單位數增長。

去年維達毛利率增加2.9個百分點,至31%,大和指出,木漿價格處於低位,今年上半年維達已鎖定木漿成本,預計毛利率持續強勁,因此調高其今年及明年每股盈利21%至26%,將維達評級調升至買入。

至於花旗報告則提到,維達去年純利增加75%,高於該行預期,報告引述維達管理層稱,今年收入會增長10%,但因應競爭加劇,需要調整定價策略,同時該行估計木漿價格維持低位,今年維達毛利率有所提升,認為今年及明年其核心盈利分別升28%及5%。

維持恒安買入評級

另一隻紙巾及個人護理用品股恒安(01044)也獲大和看好,大和相信,恒安受惠木漿價格低及紙巾用品組合改善,毛利會擴張。

該行料恒安今年銷售會回復正增長,主要是去年第四季分銷商增加高端紙巾存貨,預測今明兩年紙巾銷售分別升10%及7%,維持恒安買入評級及目標價70元。恒安股價周四收報61.2元,上升1.49%。

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