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2019年10月17日

穆真 神州最前線

經濟下行困擾 A股反覆回軟

周二收市後人民銀行公布的9月信貸及社會融資規模超預期,多少消除投資者憂慮「豬通脹」(豬肉價高騰致9月CPI按年增3%)令貨幣寬鬆政策無望。因而昨天開市後,滬指馬上收復3000關,最高曾見3010點。惟投資者憂心中美剛就經貿問題達初步協議後,會否再現反覆?加上周五統計局將公布第三季經濟增速,各方對總理李克強預告當前經濟下行壓力持續加大之說存警戒之心,遂令A股昨天再全線下滑,滬指3000關得而復失。

外交部猛烈抨擊美國眾議院通過《香港人權與民主法案》,除表示強烈憤慨外,還警告謂「中方必將採取有力措施堅決反制」,甚至加上「註腳」稱:「具體舉措請保持關注。」而至昨晚7時央視的《新聞聯播》中,竟有多達7則由全國人大外事委、港澳辦、中聯辦等各相關部門的回應聲明,以至題為「美方打香港牌害人害己」等嚴厲譴責評論。

猶幸外資似乎仍眷顧A股,北向資金昨天逆勢再淨流入27.02億元(人民幣.下同),流入規模雖較上日的36.72億元有所萎縮,但卻已是國慶節假期後連續第5個交易日淨流入,合計達126.45億元。

近日市場氣氛較為迷惘的主因,相信與外圍的風險繼續積聚有關,除地緣政治衝突不斷升級外,歐美經濟衰退徵兆顯露,令油價、金價繼續大幅震盪。而內部經濟方面,「豬通脹」難題看來難以短期內解決;9月的CPI已因「二師兄」價格高騰而高達3%;農業農村部昨天公布10月9日仔豬價格已升至每公斤62.9元,較10月2日再漲5%,預示「豬通脹」的難題,短期內仍困擾並導致通脹居高不下。

至於近期擾動股市的最大誘因之一,與第三季度業績開始公布有關。周二股價創歷史新高、並首度突破1200元關的貴州茅台,藉周二股價升2.63%收報1211元,水漲船高下令總市值超過1.5萬億元,僅次於工行、建行及平保之後。但由於公布前三季淨利潤304.55億元、按年僅增23.13%,被認為較預期略低,結果觸發茅台股價昨天跌3.39%收報1170元,單日市值又蒸發515.05億元,並拖累古井貢酒、酒鬼酒等白酒股,普遍回吐2%至3%。

最貴價股王的回吐,以至有「創業板茅台」之稱的邁瑞醫療,因有市值達642.7億元限售股解禁,昨天亦大幅下跌4.29%。在經過近一年的股價輾轉上漲,其業績增速已遠遠趕不上股價及估值的漲幅,可能預示這將是「見頂」後由升轉跌的轉捩點。甚至有分析員將其放大至近期獲外資垂青的內銀股,會否亦是炒得過熱,隨時有掉頭調整可能?

而早日赴陝西省西安及咸陽考察的總理李克強,昨天已回到北京主持一般逢周三舉行的國務院常務會議,所推出的措施基本與西安考察的焦點相若,預示本月召開的政治局會議上,為第四季度制訂最新的經濟政策,或與這些舉措相去不遠。

昨天國常會上李克強主要推出的招數包括:(一)指前8個月全國減稅降費1.5萬多億元;由於今年減稅降費目標為2萬億元,預示第四季最少仍有5000億元減稅降費空間。(二)部署以更優營商環境進一步做好利用外資工作,此舉明顯是要抗衡美國發動貿易戰加徵關稅,令不少外商如孔雀東南飛般遷離。具體政策包括:A、全面取消在華外資銀行、證券公司、基金管理公司業務範圍限制。B、清理取消未納入外資准入負面清單的限制措施。C、不得強制或變相強制外國投資者和外資企業轉讓技術。D、優化汽車外資政策,保障內外資汽車製造企業生產的新能源汽車,享受同等市場准入待遇。 

 

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