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2019年5月25日

貿戰風雲

IMF:關稅成本全由美進口商埋單
不利當地消費者 企業毛利率受損

美國在5月10日正式對價值2000億美元(約1.56萬億港元)的中國進口商品加徵25%關稅,美國總統特朗普更公開聲言,關稅會由中國支付,令美國庫房收入增加。不過,國際貨幣基金組織(IMF)周四(23日)發布研究報告卻有另一說法,該報告指出,美國對中國加徵關稅導致中美兩國的貿易減少,但雙邊貿易逆差基本沒有變化,而關稅上升所衍生的成本,幾乎全部由美國進口商承擔。IMF同時預計,倘貿易摩擦惡化,將拖累全球國內生產總值(GDP)在短期內下滑0.3%左右。

華出口貨未調整價格

IMF發表報告表示,中美貿易摩擦持續,兩國的消費者皆是輸家,但根據美國勞工統計局(Bureau of Labor Statistics)的數據顯示,自從美國對華實施加徵關稅以來,美國進口商接近承擔全部衍生成本,對當地消費者更不利;相反,中國出口商則未見因而調整輸出貨品價格,反而由於貿易商規避關稅實施日期,期內出口美國貨品量明顯增多。

洗衣機用戶已受影響

美國對華入口貨品關稅實施至今, IMF認為美國部分消費者,例如購買洗衣機的用戶已經受到影響,其他商品未見價格上調,則主要因為美國進口商自行承擔成本,但會令其毛利率受損。IMF預期,未來美國如果再提升關稅稅率,將會有更多貨品面臨加價,並且把成本轉嫁到美國消費者身上。

在企業層面上,IMF報告指出,關稅對中美生產商均會帶來影響,如果商戶在生產線中游,即要加工或轉售,關稅令其成本上漲,勢成今輪貿易戰最大輸家。

不過,如果在同類型產品上,中美商戶在產業鏈下游,即可以直接把貨物售予當地零售市場,屆時則有機會因為競爭對手被加徵貿易關稅所拖累,成為當中的受惠者。

全球GDP短期跌0.3%

宏觀而言,IMF表示,如果中美兩國未能達成協議,部分行業如汽車等對經濟的影響,將會蔓延至其他地區,不利金融市場氣氛,亦會拖累新興市場的國債以至貨幣表現。

IMF上月把今年全球經濟預測由1月時增長3.5%下調至3.3%,如果中美貿易摩擦進一步加劇,兩國均向對方全部進口商品加徵關稅,將拖累全球國內生產總值在短期內下滑0.3%左右。

IMF同時指出,如果貿易壁壘持續, 將阻礙全球科技創新及削弱生產力,部分商品價格會持續攀升,對低收入居民影響會較沉重,最終會拖累本地零售消費市道表現,最終令環球增長放緩。

 

 

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