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2018年10月11日

千億賭人幣破7 飆1.5倍
余永定:貶值應堅持不干預

人民幣貶值壓力持續,7算是重要心理關口。彭博引述數據指出,海外投資者大舉打賭人民幣續貶值,將失守每美元兌7元人民幣,本月首周押注跌穿7算的期權交易量,是近兩個月以來最多,涉及金額達到125億美元(約975億港元),按周大增超過1.5倍。

期權交易量兩月最多

中國社科院學部委員余永定更表示,近期人民幣貶值,與市場擔心中國經濟前景有關,即使滙價失守7算,仍應堅持不干預,滙率制度改革才可成功,參考2016年貶值經驗,當時滙價逼近7算時即見回穩,隨後更開始反彈,建議市場「不要驚慌」。

隨着美滙指數稍為回軟,人民幣沽壓稍為紓緩,人行昨開出中間價雖按日跌53點子至6.9072,為19個月最弱水平,但較前一交易日收市價強,惟開市後仍走弱,亞洲市收報6.9194,夜盤以6.9240報收。離岸人民幣(CNH)則繼續好淡爭持,上下波幅達262點子,香港時間今日凌晨1時半報6.9268,每百港元兌人民幣報88.38。

余永定昨於《中國證券報》撰文指出,近日人民幣貶值為市場對中國經濟前景擔心所致,但他強調,以今日中國的經濟基本面,很難想像人民幣會下跌到觸發金融危機的程度,而年內人民幣雖然貶值,但交易量僅為上一次貶值趨勢,即2015至2016年的一半,他更稱,參考2016年的經驗,當所有人都認為滙率很快就會跌至1美元兌7元人民幣的水平時,滙率穩定了下來,隨後開始攀升,故建議市場現時「不要驚慌」。

渣打亦持相近意見,中國為避免再出現資本大舉外流,預期人民幣在7算會有強勁支持,但渣打指出,一旦美國把中國列為滙率操縱國,並徵收懲罰性關稅,滙價貶值會更嚴重。

美國財政部長努欽(Steven Mnuchin)接受《金融時報》訪問時警告,中國不要對人民幣滙價作「競爭性貶值」,財政部對滙率問題非常關注,並留意到人民幣今年已顯著下跌(fallen significantly),聲言會把滙率帶入中美貿易談判中。

美傳下月嚴查外資 涉27行業

另外,路透昨引述消息指出,美國將於下月開始對外國投資進行更嚴格的審查,涉及27個行業,包括飛機、導彈製造、半導體、電訊等。有市場人士認為,是次行動明顯針對中國。

華僑永亨經濟師李若凡稱,美元強勢及中美息差預期收窄,為今輪人民幣沽壓增加的原因,市場亦預期中國進一步寬鬆貨幣政策,會為人民幣帶來新一輪貶值壓力,但相信人行會以離岸拆息及中間價來維穩。她續指出,如果人民幣指數保持在92上方,人行應該會容忍人民幣隨着美元雙向波動,若人民幣急跌,令人民幣指數跌破92,不排除人行通過管理離岸流動性及調強中間價來維穩貨幣。

人民幣指數為中國參考一籃子貨幣所定指數,每月公布一次,據中國外滙交易中心顯示,9月底指數為92.35,較8月底的93.08貶值0.78%。

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