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2018年9月13日

高天佑 新聞點評

其實我係一個外賣仔

講起創科、新經濟、Startup,大多數人會聯想到AI、大數據、虛擬貨幣等高端概念,起碼也要像Uber、共享單車那才夠「潮」。不過,有一些已經成功實踐、並造福民生的創新商業模式,卻相對受忽略,例如「外賣App」。內地新經濟三小龍之一的美團點評(03690)IPO生不逢時,公開發售截至昨天僅錄得0.5倍超購。該公司估值達4000億港元,商業模式基本上是一個「O2O外賣仔」,雖已成功營運,但仍在蝕錢,未來成敗關鍵是能否擴展至餐飲以外行業,一旦成功,甚至有能力「挑機」阿里巴巴。

美團點評由「美團網」和「大眾點評網」於2015年合併而成,前者原為中國團購網站龍頭(類似Groupon),後者則屬餐廳評價網站一哥(就像香港的OpenRice),兩強自從合併後虎添翼,再加上乘勢開拓O2O送外賣業務,現已佔據內地餐飲外賣市場逾半壁江山,截至今年4月止最近12個月完成交易金額2110億元人民幣。其直接競爭對手為阿里旗下「餓了麼」,據第三方機構艾瑞統計,在今年首季度,美團點評與餓了麼市佔率分別為59.1%及36%(按交易金額計),而且雙方差距呈擴大趨勢(2017年相差僅10個百分點)。

騰訊撐腰 蓄勢挑機阿里

美團點評憑什麼鬥贏財雄勢大的阿里巴巴?除了先行者優勢,同樣重要是自2015年起獲得騰訊(00700)入股撐腰。騰訊目前是大股東,持股約20%,並將在今次IPO中再斥4億美元增持,惟在「同股不同權」下,以董事長王興為首的創辦人及管理層團隊依然擁有逾半數投票權。

騰訊斥資入股,當然少不了「導流」,即是在微信設置入口,引導逾10億微信用戶登入美團點評App。換言之,美團點評已經向騰訊「歸邊」,成為企鵝陣營硬撼阿里陣營的一隻強大馬前卒。繼BAT(百度Baidu、阿里巴巴Alibaba、騰訊Tencent)三巨頭後,現在最炙手可熱是新經濟三小龍TMD,分別為今日頭條(Toutiao)、美團點評(Meituan)、滴滴出行(DiDi)。

簡單來說,美團點評的角色是「O2O外賣仔」,在全國擁有超過50萬外賣員大軍,覆蓋逾1300個縣市,每日騎着電單車風馳電掣。一方面,網民只需用一個App便能光顧市內所有餐廳的外賣;另方面,讓餐廳毋須自行聘用及營運一支送外賣團隊,能專注於製作食物,同時可擴大生意範圍。

尤其是一些小店和老店,向來不設外賣服務,現在就可讓美團點評代勞。又有些人的住宅或辦公室比較偏遠,以往「無餐廳肯送外賣」,如今僅多付十元八塊附加費,就能夠「使命必達」。另外,以往叫外賣通常只光顧一家餐廳,美團點評則設有併單服務,可幫你買鏞記燒鵝髀,再加裕興餐蛋治、九記清湯腩、蘭芳園奶茶,集合一起送到你面前。

由此可見,美團點評與餓了麼的創新商業模式確實為社會創造了價值,甚至改變了中國整個世代的生活習慣,或者說是令人們愈來愈懶,「老奉」坐在家中等外賣送上門,從珍珠奶茶到北京填鴨甚至麻辣火鍋都有,儘管味道不及堂食新鮮熱辣,但已能滿足絕大多數消費者胃口。正因如此,向來標榜「不送外賣以免影響咖啡溫度」的Starbucks,上月也被迫「跪低」,宣布夥拍餓了麼在中國推出外送服務,迎合「懶人新世代」。

美團點評現有逾2.9億活躍用戶,去年完成了58億單交易,即每4個中國成年人(或每2.6個中國網民),就有一個經常用這個App叫外賣,可見其經營模式有幾受歡迎。

然而,一個外賣仔再Hi-Tech、再成功,始終也只是外賣仔,每宗交易收取十元八塊外賣費,扣除人工及油費後,其實很難有錢賺;何況美團點評和餓了麼仍在「鬥燒錢」競爭階段,把外賣費維持在極低水平,還經常推出優惠搶客。因此,美團點評去年營業額為339億元人民幣,可是人力成本開支龐大,經營虧損高達38億元人民幣,短期內看不到扭虧為盈的跡象。

極快外送拓展成關鍵

美團點評未來成敗關鍵,在於把「外賣仔」模式擴展至餐飲以外的行業。例如目前在淘寶或京東網購,最快也要翌日才送貨上門,惟憑着美團點評在全國逾50萬人的電單車隊,可即時從市內任何一家商店或百貨公司取貨,再火速直送到戶。計算落單到收貨的時間,是以分鐘而非小時或日數為單位(視作餐飲外賣處理),遠勝過淘寶和京東。

美團點評現已在部分地區試行這種服務,倘最終成功,將會徹底改寫新零售O2O生態,甚至可能顛覆阿里在網購行業的龍頭地位。箇中潛力雖尚待實踐,暫時勝算未明,卻正是這個「外賣仔」夠膽開出4000億港元估值之底氣所在。

然而,現時「外賣仔」模式既不環保也不具成本效益,試想像每宗外賣造成的膠兜膠叉及電單車油耗,便足以令環保人士食不下嚥。至於由外賣員幫你橫跨3家餐廳落單,或者極速從百貨公司送貨上門,以往是英國貴族才享有的管家禮賓服務,區區十元八塊附加費又豈能覆蓋成本,實情是靠「燒錢」蝕入肉補貼。長遠而言,或許要等到自駕車、無人機、機械人等技術成熟,讓外賣仔由血肉之軀變身Terminator,美團點評和餓了麼才會有比較清晰的賺錢路徑。

 

(編者按:高天佑最新著作《中產必須死》現已發售)

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(英文版本由EJ Insight翻譯)

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