2018年6月26日
近期市場流動性緊張,一些內地企業及本地中小企正設法籌措資金作短中期周轉,資本雄厚的香港大型發展商成為重要財源,長實(01113)為其中一個熱門目標。
據悉,近日長實向內地一家發展商提供了一筆100億元的過渡性貸款。
分析認為,市場上具有穩定回報的優質固定資產投資買少見少,長實出售回報不足3厘的皇后大道中99號中環中心75%權益套現402億元後,銳意尋找更高回報的項目,早前以約105億元買入回報近5厘的英國倫敦商業大廈後,尚餘大量彈藥,適逢現時市場融資渠道收緊及半年結前貸款利率抽高,善用資金放貸相信能帶來可觀回報。而且,長實向內房放貸,由於熟悉其生意運作模式,不排除帶來潛在合作或協同效應等商機。
目前未知借款人的身份及貸款細節,分析認為,若作為有抵押貸款,估計比起相對難以流通的資產抵押,相關內房以股份作抵押的機會較大,而長實在賺取貸款利息之餘,不排除可取得一定數額的股息回報。
回報率更勝中環中心
花旗集團首席中國策略師兼亞太區地產業研究部主管蔡金強估計,長實若採取這個做法並不令人意外,在現時市況下,內地保險資金大舉投資內房已佔盡先機,香港發展商順勢而為,由以往自行經營內地房地產改為投資內房公司,是很好的做法。
蔡金強指出,長實入股內房的回報率一定比持中環中心的回報為佳。
他舉例說,以富力(02777)為例,單計股息率已有近8厘,預測融創(01918)下個財政年度有約5厘水平,世茂房地產(00813)也有約6厘,就值博率而言,這種投資對長實非常合適。
長實去年11月悉售中環中心75%權益,今年3月長和系資深顧問李嘉誠指出,賣出中環中心令年度固定收入減少約8億元,但以所得資金進行新投資,一定有把握能找到16億元固定收入的項目。於5月時李嘉誠又透露,長實預計今年固定溢利收益將較2016年大升逾50%,創該集團史上新高。
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