2018年3月10日
早前有報道指中央會將中銀監、中保監及中證監合併成國家金融業監督管理總局,使其成為金融行業的「超級監管機構」,人民銀行職能亦會有所調整。人行行長周小川表示,金融監管體制改革仍在進行中,但人行將在新的金融監管框架中起更重要作用。他又稱不會對香港財政或貨幣政策作出評論或提政策主張,反而會高度尊重並配合香港的選擇。
盡快補足體制空白
周小川指出,去年7月中央金融工作會議披露的消息中,已說明金融改革的部分主要思路,而其後成立國務院金融穩定與發展委員會,其辦公室放在人民銀行,都表明人行將在新的金融監管框架中起更重要作用,例如盡快補足過去金融監管體制的空白地帶,並修補監管缺陷。他又說,在改革過程中亦曾參考「雙峰監管模式」,但不代表要採用此模式。
在中國金融領域對外開放的問題上,周小川提到,最近5年先後有「滬港通」、「深港通」等措施,這些開放也反映了中國在貨幣可兌換方面邁出穩定步伐。至於「債券通」當中的「南向通」何時開通,他就指香港債市可交易種類較少,而內地債券市場數量很大,故需求比較單向,但實際上要開放「南向通」並沒什麼困難,只要有需求,隨時都可做到。
另外,周小川說,中國正在轉型,由過去追求數量型增長,轉向追求高質量增長,意味着透過資金催谷而成的刺激經濟增長方法會慢慢退出。目前中國廣義貨幣規模相當龐大,當中的資金可以運用得更有效率,在這個過程中,雖然資金數量和價格出現上升趨勢,但亦有提高效益和價格下降的一面。在這種情況下,貨幣政策和外滙政策,都會有相應的政策響應。
已進入「穩槓桿」階段
他續稱,中國已經進入「穩槓桿」及逐步降低槓桿的階段,雖然有部分指標仍然上升,但不能以其中一個指標,就判斷中國仍在增加槓桿。人行副行長易綱補充,雖然去年年底名義貸款利率按年上升,但實際利率走勢穩定,與經濟走勢一致,而資金供應也比較平衡。
被問到中國會否跟隨聯儲局加息,易綱則提到,中國貨幣政策主要是依據國內經濟和金融形勢進行綜合考量。不過,周小川及易綱均無明確回應,是否會完全取消人民幣中間價模型中的逆周期因子。
至於目前人行如何定位港元及聯滙制度的地位和作用,周小川強調香港在財政問題上高度自治,當局不會對香港財政或貨幣政策作出評論或提政策主張,反而會高度尊重並配合香港的選擇。
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