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2017年11月24日

穆真 神州最前線

A股沒有最低只有更低

在岸人民幣兌美元官方收盤價昨天收報六點五八二三,較上日大升三百三十六點子,創九月下旬以來新高。但強監管消息接踵而至,打貪虎/腐更停不了——繼中宣部前副部長魯煒墮馬後,遼寧副省長劉強亦被查,從而演繹一幕滬指年內最大單日跌幅的慘烈場面。

滬指具指標性的三千四點關口再應聲失守,且跌幅多達百分之二點二九,創去年十二月十二日以來最大單日跌幅。而深證成指與創業板指數亦劫數難逃,跌幅分別有百分之三點三三及百分之三點一六。用小股災來形容,相信亦未算渲染誇張。

拙作早前預警的白酒股更是嘔吐不止,板塊跌逾半成之餘,白酒龍頭股王的貴州茅台更於上周四創新高後無以為繼,高處不勝寒般連挫第五個交易日;昨天收報六百三十三點七三元再挫百分之二點五八,令總市值進一步下滑至七千九百六十點九億元(人民幣.下同);換言之,短短五日內市值蒸發一千零七十二點一億元,比酒精的揮發還來得迅猛。

今年前三季銷售與利潤均不俗的白酒板塊,再度成為基金重倉吸納首選,令昔日的「吃藥喝酒」行情,即由專炒醫藥及白酒股,改以最新的配搭,變成是「白馬喝酒」,即基金及機構投資者,吸納白酒及「白馬」類的家電股。

但可惜一如拙作早前預測,繼廣州發出公務接待的「限酒令」後,內地《中國青年報》一則題為〈禁酒令沒有最嚴只有更嚴〉文章,已經盡在不言中。皆因早前國防部已證實,中央軍委於九月底時,已向全軍及武警部隊印發《關於嚴禁違規宴請喝酒問題的規定》,結論是「沒有最嚴、只有更嚴」。

若套用這條定律,A股目前的處境,將會是「沒有最低、只有更低」。但在昨天資本市場「血流成河」的慘情下,內地《第一財經》引述消息稱,有關流傳銀監會對互聯網現金貸「一刀切」消息部分不屬實,先是互聯網小貸管理辦法,將於下周才發布;甚至可能允許批建籌建「在路上」的互聯網小貸公司可繼續籌建完成。不過,情況是否如是,仍有待最終公布。

另一個令市場仍未釋懷的憂慮是,儘管央行昨天大手作二千七百億元逆回購操作,對沖昨天有一千七百億元到期量後,續正投放一千億元,令本周共放水有一千三百億元。不過,若計及昨天有八百億元國庫現金定存到期,資金淨流入規模亦只能望梅止渴。正因如此,銀行間市場十四天期回購利率一度刷新二○一五年一月以來新高,相信面對月結與年結的影響,短期內資金仍偏緊。

除此以外,房地產市場後向仍影響着整體經濟走勢,社科院財經戰略研究院昨天發表《中國住房發展報告》,指熱點城市例如北京、上海等房地產市場正逐步向理性回歸;但房地產調控政策仍將延續,租賃市場將迎來大發展契機,更有房地產稅預期的存在,且從長期看,認為城市住房的供求矛盾仍然存在。假若有關推斷正確,房地產市場的後向發展,仍將牽繫股市的波動。

 

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