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2017年11月18日

穆真 神州最前線

官媒「陰」點 A股黑色「憂」默

A股周五再展現冰火兩重天走勢!以白馬股為代表的上證50指數漲逾2%,但主板滬指卻連跌第四個交易日,收報3382點,進一步遠離3400關;全周計更下滑1.45%(49點)。由於半新股、券商股「閃崩」,兩市有逾百隻個股跌停,令深證成指及創業板周五分別大瀉2.12%及2.36%;周跌幅更分別達3.02%(352點)及3.51%(66點)。令「滬港通」3周年紀念之日,為內地投資者帶來「黑色」的「憂」默(暴挫之下無奈得只是默然無「升」)。

雖然不少分析員以「黑色星期五」來形容周五A股的沉淪,但個別股份各走極端。其中A、H股更呈現不少天堂與地獄情景。先是保險股出現輪番炒作,港股市場上平保(02318)一度升至80.25元新高,尾市升幅回順,仍有1.3%進賬,收報78.85元。A股市場則由平保轉為炒作新華保險,在大跌市下逆市升2.31%,收報71.72元人民幣,創新高。

港股騰訊(00700)則突破400元大關,最高曾見405元,尾市略回順,收報403.4元,漲近3%;「諷刺」的是,由於港股被視為是自由市場,因此騰訊股價被機構投資者唱好上望至最高的480元,亦不會像內地會被官媒「喝停」及變相「掌摑」。

說的正是周四被官媒新華網「陰」點,指券商給茅台目標價過高,質疑有「竭澤而漁之嫌」。既然官媒發聲,茅台股價又怎能再升?A股股價最多時曾大挫近半成,至677.77元人民幣,跌穿700元人民幣大關。收市時跌幅略收窄至4.01%,但仍無力重上700大關,收報690.25元人民幣;拖累總市值大幅縮水至8670.9億元人民幣,較上日單日蒸發362.5億元人民幣之多,演繹一幕未曾深醉已嘔吐的慘情。

當然,周五大跌市中,確實存在幾大陰霾及不明朗因素,包括:(一)本月底及12月將迎來限售股解禁高峰期。其中11月合計有190家公司共160億股限售股解禁,市值約2473億元。12月更有243家公司的限售股解禁,市值大增至4034億元。(二)財政部周五進行1200億元國庫現金定存招標,中標利率為4.6厘,創2014年12月以來近3年最高,較10月份招標利率高出18個基點。此外,上海銀行同業拆息(SHIBOR)僅隔夜及7天期的拆息回順,長息的3個月SHIBOR報4.6016厘,再升3.6個基點,已連漲第29日,並創6月28日以來新高。加上,拆息趨升是在央行本周於公開市場淨投放8100億元人民幣,創10個月來最高的情況下發生,更顯得息口市場趨升的嚴峻。相信將令下周的A股,仍有再向下尋底的可能。

至於尚算利好的消息,則有國資委主任肖亞慶接受官方《人民日報》訪問時披露,央企將探索建立優先股;以及央企將探索國家特殊管理股制度;並重申「國企改革不能停,也不會停下來。」

不過,每逢周五均推嚴監管措施的「一行三會」,周五又有「辛」猷─央行發布關於規範金融機構資產管理業務指導意見,要求對資管產品實行淨值化管理,從根本上打破剛性兌付(發行人包底),包括要求金融機構按照產品管理費收入的10%,計提風險準備金;以至規限同一金融機構多隻資管產品投資同一資產不得超過300億元,希望藉此「統一監管」,進一步作風險管理。

 

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