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2017年8月28日

穆真 神州最前線

吃藥喝酒重現輝煌

上周五滬指大漲百分之一點八三,突破三千三關「魔咒」、創十二個月最大單日漲幅。由於昨天國家主席習近平出席天津全運會開幕,以及估計習亦將出席周日起(九月三日)在福建廈門召開的金磚五國峰會;在「維穩」預期下,相關體育、金磚國等貿易概念股造好。

A股近日轉強主要有賴國企改革中混改概念,以及中期業績公布相對理想,尤其是中石油把上半年所賺一百二十六點八億元(人民幣.下同)全數回饋股東,派息比率達百分百,從而提振自身股價及利好大市。

八月只餘四個交易日,本周亦將是中期業績高峰期的最後一周,有多達一千一百二十六隻A股派發上半年成績表,其好壞將直接影響滬指能否企穩於三千三關上。

單從周日公布的幾隻藍籌或成分股的表現看,基本上均合乎預期。其中「三桶油」的中石油、中海油上周公布業績不俗,中石油賺一百二十六點八億元,大增二十二點九倍;中海油由去年上半年蝕七十七點三五億元轉為賺一百六十二點五億元;而第三桶油的中石化賺錢能力竟勝前兩者,按國際會計準則計,上半年錄得淨利潤二百七十九億元,按年增長百分之四十點一。至於整體板塊表現不俗的有色及白酒板塊,捷報續傳。五糧液上半年賺四十九點七一億元,按年增百分之二十八;洛陽鉬業淨利潤八點三五億元,大增百分之六十三點一;雲鋁股份則僅賺一點四七億元,但按年大增一點八倍;至於中糧生化雖僅賺二點二四億元,但因基數低的關係,按年增長達十七倍。

截至目前為止,受惠於政策及盈利改善,中期業績表現可人的有六大板塊,包括食品飲料(白酒股)、環保、商業貿易、有色金屬、鋼鐵及醫藥,換言之,「吃藥喝酒」行情再現昔日輝煌,還腐朽化神奇地令過剩產能集中的有色、鋼鐵板塊,藉由去產能、去庫存而扭虧為盈。

由於今年來IPO上市規模縮減,令券商業績欠佳。國信證券上半年雖賺二十點一三億元之多,但按年仍減少百分之八點三四。但有趣的是,券商分別於二○一五年七月及九月的「股災」期間救市,截至今年六月三十日,前年九月新增的救市出資已經收回;剩餘的賬面公允價值仍有百分之一多的浮盈(賬面盈餘)。而五大救市基金亦全部處於盈利狀態,自前年七月成立至今年二季度末,累計賬面賺近三百七十四億元,累計收益率達百分之十八點七,反映近期A股已見回穩且帶來微利。

看好本周股市,除了因為上述習近平主禮全運會及周日的廈門金磚五國會議外,總理李克強昨天主持召開「推進製造強國建設座談會」時,更強調經濟要轉型升級,要實現新型工業化,還是要靠「做強中國製造」;重申要以「中國製造二○二五」推動製造業升級,以及堅決淘汰落後產能和工藝;還帶來好消息稱,進一步研究促進製造業升級的財稅政策。

這有如「及時雨」,因為七月國企效益雖受惠石油加工、煤炭、鋼鐵等盈利,令整體利潤按年大增百分之三十四點二,但一至七月規模以上工企利潤按年則僅增百分之二十一點二,增速創年內新低。

 

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