2017年3月10日
中國2月份進出口顯著增長,荷寶投資管理中國首席投資總監繆子美【圖】表示,受惠於歐美經濟轉好及大宗商品價格上升,將帶動今年中國的出口表現。荷寶預料中國消費、投資及出口將出現增長,今年經濟增長6.8%,並看好A股及H股表現。
繆子美指出,除了進出口數字增長,大宗商品價格亦有上升,加上歐美經濟回穩及好轉,出口需求加大;過去5年,中國出口高端貨品亦有增長,令出口貨品在價值鏈中攀升,相信兩者都對今年中國進出口表現帶來支持。她認為,中美出現貿易戰機會不大,如果下半年未有任何實質行動,相信市場會自行消化消息。
看好A股及H股
繆子美直言,內地經濟去年逐步改善,隨着經濟轉向消費及服務業發展,並保持雙位數增長,帶動市場對產品的需求;預期中國政府今年會加大力度透過增加基建投資以支持經濟,加上公私營合作項目(PPP)推展,相信基建開支會加快增長;此外,今年「一帶一路」會有實質進展。
由於工業過剩庫存逐步減少,反映近年的去庫存漸見成效,並進入補庫存周期;因此,今年會較看好A股及H股的表現,較看好的板塊包括新經濟、資訊科技、消費及保健等,而A股今年亦會比較平穩。
對於美國加息,繆子美認為,市場已反映下月加息預期,而以往首三次加息市場都會有正面反應,相信短期新興市場會轉弱回吐,但仍看好,因為影響是「淺而快」。人民幣亦只會輕微貶值,相信今年人民幣升跌不大。
亞市估值折讓20%
亞洲方面,在通縮的憂慮退卻後,日股投資評級獲重估,隨着股東回報率好轉,亞洲與西方國家股市的估值折讓將收窄,而外資會因高股息率而重返亞洲市場。
亞洲股市估值現在相比全球平均值折讓20%,但盈利增長前景較佳,以股價對現金流量比率計,南韓、泰國、台灣及日本股市估值最吸引;中國、印度和印尼估值則較高昂。
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