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2016年5月5日

A股IPO耗時 萬達或借殼
搜房注資萬里 變相分拆回歸

萬達商業(03699)計劃重返A股,正申請在上交所上市,惟循正規途徑上市輪候需時,未必趕及萬達完成私有化後兩年內A股上市的目標。路透引述兩位知情人士透露,萬達A股IPO若不能很快獲得中證監放行,可能會尋求在A股市場借殼上市。萬達對此不予置評。

來港上市僅16個月的萬達,3月30日公告控股股東王健林正考慮提出私有,其後股份自4月25日停牌至今。私有原因是萬達股價低迷,希望在A股上市獲取更高估值,而維持兩地上市成本較高,故選擇退出港股。王健林已覓得投資者集資協助其私有計劃,並承諾萬達於兩年內回歸A股上市。市場預期,王健林將於近日提出正式私有要約,並落實私有定價。

私有將弱化財務狀況

萬達去年提交A股上市申請,至今未有傳出購買殼股的消息。萬達方面的知情人士指出,公司內部已談論借殼A股上市的可能。參與萬達港股退市的知情人士稱,如果A股上市申請流程耗時過長,萬達將考慮購買殼公司。

評級機構惠譽表示,萬達自2014年以來進行了一系列收購,是次私有一旦完成,將進一步推升其槓桿及弱化財務狀況。若母公司萬達集團私有萬達時沒有提供足夠保護,除牌後萬達的訊息披露透明度降低,可能影響其投資評級,其2018年及2024年到期的債券評級也可能因此受影響。

作價193億換老闆

中資概念股為求取得更高估值,紛紛回歸A股市場上市,截至上月中,已有至少14隻中概股提出私有,以便返回A股市場。在美國上市的搜房網,正尋求借殼電池廠商萬里股份(600847.SH)在上交所掛牌,計劃分拆盈利資產注入萬里股份,取代原本的私有計劃。

搜房網借殼萬里醞釀近半年,萬里日前正式宣布,以不低於7億元(人民幣.下同)出售現金以外的全部資產及負債予現任控股股東,並以每股23.87元非公開發行股份籌集配套資金30.1億元;同時,以每股23.87元非公開發行6.78億股,相當於161.8億元(約193.1億港元)市值收購搜房房天下及其一致行動人士持有的5家公司全數股權。

是次交易構成借殼上市,萬里股份實際控制人將變為搜房網董事長莫天全。

 

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