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2016年2月22日

美銀估新地中期增派息

新鴻基地產(00016)將於本周五(26日)公布截至去年12月底止中期業績,市場預料,受惠物業落成量增加,帶動入賬金額上升,業績前景樂觀。新地主席兼董事總經理郭炳聯曾透露,未來3年每年在港落成的住宅樓面將達300萬方呎,有信心完成本財政年度320億元的銷售目標。該股上周五收報84.95元,跌0.76%;累計一周升幅5.14%。

核心料多賺12%

美銀美林預料,新地中期核心純利有望達95億元,增長12%,主要受惠期內錄得何文田天鑄的銷售入賬,以及低基數所致。預測每股基本純利3.31元,增長8%。

該行表示,新地過往5年均沒有調整派息(上年度中期息95仙,末期息2.4元),預計本年度全年業績表現強勁;加上負債比率僅11%,估計新地會上調中期息10仙,至1.05元;維持其「中性」評級,目標價115元。

美銀美林估算天鑄利潤率高達40%,將帶來18億元稅前盈利;整體物業發展利潤28.6億元,增長25%;總租金收入103億元,增長7%。該行認為,新地上半年度只完成130億元銷售,與全年目標仍有一定差距;加上目前樓市轉弱,要實現銷售目標有難度,不排除新地會調低銷售目標,傾向追求利潤率。

對於本港樓市轉勢,發展商售樓收益或會受壓,美銀美林認為,新地投資物業規模龐大,每年經常性收入有200億元,能夠抵消樓市變化的影響。該行又指出,投資者關注新地的集團資本管理,以及控股股東家族會否進一步增持以顯示對集團的信心。新地旗下東涌東環、將軍澳天晉及摩星嶺Imperial Kennedy的部分銷售可於下半年度落成入賬,估計將錄得230億元預售收入。

高盛早前預料,新地中期核心純利86.93億元,按年增長3%。

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