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2015年8月11日

高天佑 新聞點評

網購「劍宗 vs 氣宗」

阿里巴巴又掃貨,今次斥283億元人民幣入股內地最大家電零售商蘇寧, 成為第二大股東。但這並非只是「又一次買嘢」這麼簡單,背後反映着全球網購行業兩個門派的鬥爭,猶如華山派的劍宗與氣宗之爭,今次入股就是劍宗的阿里巴巴先發制人,誓要打殘氣宗修煉內功多年、蓄勢待發的京東商城。

C2C獨領風騷十數年

網購行業向來有兩個門派,第一個主打C2C模式,以美國的eBay、中國的阿里及日本的樂天市場(Rakuten)為代表,其特色是本身並非售貨的東主,而只是營運一個平台,讓無數大小店家在該平台上營業,再從中賺取廣告費、服務費、推廣費或交易費等中介收入。此門派的優勢是前期投入和風險有限,只需負責營運平台的成本,而毋須承擔入貨、倉儲、銷售、物流及售後服務等開支和風險。

這就像華山的劍宗,以快取勝,能夠借力打力,抓準一個大趨勢便可低成本快速擴張,猶如令狐沖般精靈和瀟灑。難怪阿里創辦人馬雲在集團內部的代號,是劍宗的大師傅風清揚。

另一個門派主打B2C模式,包括美國的亞馬遜、中國的京東,以至港視(01137)的HKTV Mall,相當於一家超級巨型的網上百貨公司,雖然本身並非貨品生產商或品牌商,但從選貨、銷售、倉儲物流和售後服務都「一條龍」式全面包攬。可想而知,這種模式的前期投入及運作成本驚人,初期的發展緩慢厚重,不及C2C的輕盈擴張,要花長時間修煉內功才有成效,猶如華山的氣宗。

過去十多年來,一直是由快速擴張、低成本營運的劍宗(C2C)盡領風騷,尤其是在充滿中小企廠家和店主以及創業精神的中國內地,阿里的淘寶更是所向無敵。相反像氣宗(B2C)的全球一哥亞馬遜,練內功練了21年,單是物流倉儲系統已投資數以千億美元,可是至今尚無望回本,直到去年仍在蝕錢。

顧客漸重視體驗 B2C發圍

最近一兩年,氣宗的內功似乎漸見成果,開始有發力跡象,例如亞馬遜去年雖然仍然虧損2.4億美元,但營業額亦按年大增20%至890億美元,距離break-even只差一點點。彭博綜合分析師預測,亞馬遜今年將扭虧為盈,今明兩年純利估計分別達21億美元及41億美元,意味終於步進收成期。受投資者看好,亞馬遜今年股價勁升69%(期內美國股市下跌3%),現市值達2450億美元(1.9萬億港元),超越了沃爾瑪,成為世上最大零售商。

中國的氣宗代表京東亦有同樣發力趨勢,雖然去年仍然勁蝕50億元人民幣,但總銷售額按年大增107%至2602億元人民幣,同樣受投資者看好,自去年在Nasdaq上市至今,股價累升逾50%,現市值達450億美元,其41歲老闆劉強東躋身中國第五大科技富豪,僅次於馬雲、騰訊(00700)馬化騰、百度李彥宏及小米雷軍。

氣宗這兩年突然發力,皆因網購行業發展至今,消費者的要求愈來愈高,不再只着眼「平」及「多款」,同時日益講求服務體驗,包括不願買到「假貨」或「爛貨」,要有貼心準時的送貨服務,以及良好的退貨和售後服務。對C2C網站來說,由於供貨和售後服務由小店主負責,送貨則外判予大小物流商,相關服務水平都難以掌控,不易進一步提升服務體驗。

相反氣宗的B2C網站,十多年來持續投資於倉儲物流及服務體系,一切由自家掌控,能保證有較佳水準,再加上逐漸形成的採購規模優勢,讓其貨品售價不見得貴過C2C網站,但卻有較佳服務體驗,消費者自然識揀。可以說,這已成為全球業界的一個大趨勢,就連C2C網站本身亦認真正視,故阿里近兩年投放大部分資源於B2C模式的天貓商城,視為未來增長最大動力來源。

京東成勁敵 阿里先發制人

然而,在阿里打造天貓商城的同時,中國市場已有一個練了十多年內功的京東,成為其頭號大敵,不少業界人士甚至估計,京東有力挑戰阿里的「中國網購一哥」地位,相當於氣宗對劍宗的逆襲。好在阿里巴巴起動較早,積累了大筆資本,有條件作出部署,包括今次重金入股蘇寧。皆因京東作為中國最大的B2C網站,其起家殺着及目前的最大銷售類別均為家電產品;阿里藉着天貓與蘇寧聯盟,便能借用蘇寧在家電市場的品牌,並透過蘇寧在全國1600家分店和3000個售後服務網點,以O2O模式提升服務體驗,藉之在家電產品的B2C戰場正面重擊京東。

所謂打蛇打七寸,阿里若能令京東在家電產品市場失勢,便等於打殘了這個最強敵人,這正是「風清揚」馬雲一劍制命的狠招。劉強東本周日才跟22歲的「奶茶妹妹」結婚,想不到翌日便收到這份大禮「贈慶」,看來要立刻應戰,恐怕連度蜜月都無時間。不過,劉強東作為出身窮鄉僻壤的「鳳凰男」,性格似郭靖,沉穩捱得,內功不弱,應不輕易認輸,這場劍宗與氣宗決戰肯定好戲連場。

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