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2015年6月10日

羅力︰滬股通難複製

港交所(00388)環球市場部聯席主管羅力表示,「滬港通」資金北上(即「滬股通」)的模式較難複製至其他地區,但內地資金南下(「港股通」)則較容易選擇香港以外的其他地區。

或有時差問題

相對於人民銀行與多國央行簽署貨幣互換協議,而RQFII(人民幣合資格境外機構投資者)已經擴展至香港以外多個地區,羅力認為,「滬港通」較難複製至其他地方,尤其是與中國有時差的地方。

他指出,「滬股通」並非如美國預託證券(ADR)一樣,會複製上海股市的資金流動性,因「滬股通」只是外國投資者來港下指令買賣A股,而香港把指令傳上內地,在上海配對並執行,而在香港進行清算及結算。就資金北上而言,需要一個很大的人民幣資金池,香港以外的金融中心需時建立人民幣資金池規模,來自其他時區的分析員、交易員多數會來港參與內地股市投資。但他直言,內地資金南下到境外投資,則較容易尋找其他目的地。

南方東英資產管理總裁丁晨同意,基金互認在其他地方複製亦有困難。她指出,中港基金互認主要有兩個難點︰一是兩地法律不同、監管有差異,對保護投資者存在法律上的差異;二是稅收差異。她指香港與內地有較多地方相近,至於能否推廣至其他地方則要看不同的個案。

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