2020年9月16日
一般來講,股票價格愈低,流動性愈好,愈能吸引那些小投資者,而投資者愈多,又會繼續推高股價。因此,一般拆股計劃都被認為是助推股價上漲的直接利好因素。
Tesla及Apple於八月三十一日分別一拆五,一拆四。這已經是蘋果上市以來第五次股票拆分,蘋果分別在一九八七年六月十六日、二○○○年六月二十一日、二○○五年二月二十八日分別實施了一比二拆股,二○一四年六月九日,蘋果進行了一比七拆股。通過研究蘋果拆股的歷史走勢我們可以發現,每次拆分後,蘋果股價都能升很多倍。從宣布拆股至八月三十日,蘋果股票上升了百分之三十。
但今次拆股似乎失靈,拆了兩日之後,科技股暴跌,有一日特斯拉更大跌百分之二十,血流成河。
拆股本身並不會改變一家公司基本面或者估值,只是讓股票的流動性變強。如果你在八月三十一日前擁有一股價值為二千美元的Tesla股票,在八月三十一日股票分拆後,你將擁有五股四百美元的特斯拉股票。大型投資機構一般不會直接因拆股而買入,但會吸引大量散戶和投機者進入。
對比二○○八年金融海嘯,聯儲局花了六年時間執行三次QE,金額達到四萬億美元,今年聯儲局在短短三個月就去到三萬億美元,速度史無前例,股市急速反彈,境況異常繁榮。
其實解開這個謎也不困難,簡單來說,就是太多流動性追逐有限的資產,黃金如此、Bitcoin如此,Apple、 Tesla也如此,開過Tesla,就回不去了,就像買了iPhone 5,就自然升級到iPhone 6,之後還是會繼續買iPhone 10,iPhone 12。當疫情的不確定性消化了,資金更會Risk On,更願意加大槓桿。
誰將是下一個拆股的科技公司?
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