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2018年3月16日

老占 俺俺占占

簽不完的支票簿

孫正義的軟銀,除了是Uber的最大股東,還是中國滴滴出行的大股東,除此之外,這位神級投資教父在巴西擁有99租車、在東南亞擁有Grab租車、在印尼四大共享租車公司都全部納入軟銀旗下。

佢最厲害的一招,就係有簽不完的支票簿,每去到談判的時候,如果唔接受我的條件,我就轉投你的競爭者,當時佢威脅Uber,就呢一招。

Uber不就範,他就馬上投資Lyft。

去年的滴滴,根本不缺錢,孫正義強迫滴滴接受他五十億美元的投資,當時創下科技創業公司單額最大金額的投資紀錄,同時亦寫下私募基金主動投資的傳奇。

軟銀及孫正義簽不完的支票簿,證明了量化寬鬆創造出來的資金環境,至今仍沒有結束的意思。創投及私募基金,去年募集的金額高達四千五百三十億美元,創下二○○七年以來的新高,這些資金在兩倍半金融槓桿之下,在二○一八年可以投入新創企業及收購的資金超過一萬億美元。

財源滾滾,除咗VC及PE,全球的創投基金去年投資金額達到一千八百二十億美元,比上一個歷史高點,二○一五年一千四百八十億美元仲多咗兩成幾,大家手上的錢雙雙創下歷史新高,基金經理只要就手,見女就媾,抱着資金追求初創企業,整個市場預期回報率(IRR)門檻,還從N年的每年百分之三十,跌到百分之二十,舊年只要有百分之十五就收貨,就有一堆餓狗去搶。

在一個已經被許多人認為是估值過高的市場,未來五年內,他們每年都必須投出數百億美元,來滿足投資者的要求和期望,注入到一堆看起來似乎沒有什麼規律的公司,會讓一些人懷疑這是在浪費錢,簽不完的支票簿等同「泡沫製造者」。

 

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