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2020年10月5日

魯賓尼

拜登處理經濟勢勝特朗普

11月美國大選前,拜登在民調中一直遙遙領先美國總統特朗普,儘管特朗普於今次疫情應對拙劣這一失誤使美國經濟遠遠弱於正常情況,但在哪個候選人對美國經濟更有利的問題上,他一直保持着些微優勢。由於特朗普應對疫情不力,使得美國這個人口僅佔世界4%的國家,卻有着超過20%的死亡病例。鑑於美國擁有先進且昂貴的醫療體系,出現這情況着實令人羞恥。

「共和黨人在經濟管理方面比民主黨人做得更好」這一假設是長期存在的,但這必須予以揭穿。在1997年出版的《政治周期與宏觀經濟》(Political Cycles and the Macroeconomy)一書中,已故意大利偉大學者阿萊西納(Alberto Alesina)和我經已指出,與共和黨總統相比,民主黨政府往往會帶來更快的增長、更低的失業率和更強勁的股市。

事實上,美國經濟衰退幾乎總是發生在共和黨政府執政時,這一模式自這本書問世以來就一直存在。1970年、1980年至1982年、1990年、2001年、2008年至2009年,以及如今的2020年所出現的經濟衰退,都發生在共和黨人入主白宮時期(除了1980-82年的「雙底衰退」以外,那次衰退始於卡特,但在列根時期仍在延續)。同樣,2008年至2009年的大衰退,也是由2007年至2008年的金融危機引發的,而這場危機也發生在共和黨總統的治下。

這種趨勢並不是隨機的:寬鬆的監管政策會導致金融危機和衰退。而且,更糟糕的是,共和黨人一貫奉行不計後果的財政政策,他們的支出與民主黨人一樣多,但卻拒絕通過加稅來彌補由此造成的預算赤字。

不會推激進經濟政策

由於小布殊(George W. Bush)執政期間管理不善,奧巴馬總統和副總統拜登接棒時,國家陷入大蕭條以來最嚴重的經濟衰退。2009年初,美國失業率超過10%,經濟增長直線下降,預算赤字已超過1.2萬億美元,股市下瀉近60%。然而,到2017年初奧巴馬第二任期結束時,所有這些指標都已大幅改善。

即使在新冠疫情經濟衰退之前,奧巴馬治理下的美國就業率和GDP增長率,以至股市的表現,都比特朗普要好。正如特朗普把繼承得來的數百萬美元遺產揮霍在失敗的生意上一樣,特朗普從前任總統接手了強勁的美國經濟,卻在一個任期內就摧毀了它。

今年8月美國股市的反彈,恰逢拜登在民調中的領先優勢進一步加強。這表明市場並不擔心拜登會當選總統,也不擔心民主黨在國會大獲全勝。其原因很簡單︰拜登當選後不太可能推行激進的經濟政策。拜登周圍可能都是改革派顧問,但他們都完全屬於政治主流。此外,他挑選的副總統人選──加州參議員賀錦麗(Kamala Harris)已被證實是一位溫和派;而將會進入新一屆國會的民主黨參議員中,大多數人的立場比黨內左翼更為中間派。

的確,拜登政府可能會提高企業和1%最富有家庭的邊際稅率,而特朗普和國會共和黨人則會削減這一稅率,其目的僅僅是為了給富有的捐贈者和企業提供1.5萬億美元的援助。然而,更高的稅率只會對企業利潤造成輕微衝擊。通過堵住允許避稅、將利潤和生產轉移到國外的漏洞,以及拜登提出的「美國製造」政策,將會為國內帶來更多的就業機會、利潤和生產,任何對經濟造成的影響都將得到充分抵消。

此外,雖然特朗普和他的共和黨同僚甚至懶得為這次選舉制定政策綱領,但拜登提出了一套旨在促進經濟增長的財政政策。如果民主黨控制了國會和白宮,拜登政府將採取更大規模的財政刺激措施,該措施針有對需要的家庭、工人和小企業,以及創造就業機會的基礎設施支出和綠色經濟投資。他們不會投資於為億萬富翁減稅,而是致力於教育和工人再培訓,以及積極的工業和創新政策,以此確保未來的競爭力。私人企業將不用再因特朗普在推特上發脾氣擔驚受怕。

非遏制中國兩敗俱傷

民主黨人又呼籲提高最低工資,以促進勞動收入和消費。同時,他們還呼籲制定更為合理的法規來減少二氧化碳排放。他們將推動恢復工人議價能力的政策,保護儲蓄者不受掠奪性金融機構的傷害。他們將在貿易、移民和外交政策上採取更為明智的方式,修復與美國盟友的夥伴關係。他們呼籲美國奉行「合作競爭」的政策,而不是對中國採取「兩敗俱傷」的遏制政策。所有這些措施都將有利於就業、增長和市場。

儘管特朗普以民粹主義者的身份參選,但他也想成為富豪。成為富豪兼民粹主義者,就是他的執政方式。他的經濟政策對美國工人和長期經濟競爭力都是災難性的,他所推行被標榜為旨在恢復美國就業的貿易和移民政策,卻產生了相反的效果。「絕望之死」不同程度上折磨着白人藍領和無產階級工人,但這種情況並沒有在特朗普的領導下消失;2019年,超過7萬人死於吸毒過量,而這種「大屠殺」仍在美國持續。如果美國想填補未來的高價值工作崗位,就必須培訓其勞動力,而不是採取自我毀滅性的保護主義和仇外心理。

對於關心美國經濟前景的選民來說,他們的選擇再清楚不過了。長期以來,拜登一直在關注藍領階層的擔憂,他是近年來唯一一位沒有長春藤名校背景的總統候選人。他比任何人都更有機會重建民主聯盟,贏得對現狀不滿的工人階級選民的支持。對於所有關心自己和孩子未來的美國人來說,在今年11月,他們該做出的正確選擇是顯而易見的。

作者英文名Nouriel Roubini,紐約大學斯特恩商學院經濟學教授,NourielToday.com網站負責人

Copyright: Project Syndicate, 2020.

www.project-syndicate.org

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