« 返回前頁列印

2015年1月29日

基金人語 龐寶林

應對三低 首重風險與成本

放大圖片
面對三低──低息、低增長及低通脹(甚至通縮)的環境,投資者如何應對?讓筆者與各位分享。 首先談談利率,歐美日等國家的利率已屆「低無可低」境地,還有量寬等因素,令歐美日等債券息率不斷創新低,避險者根本無處容身,惟有持有現金為上,不放過日圓、黃金等投資機會/渠道,今年金價因此出現約10%反彈。然而,投資於貨幣及持有現金滿布陷阱,波動性極大,就如瑞士法郎滙率暴升而歐羅及日圓等皆大跌。 低增長引致企業盈利增長面臨考驗,尤其是不少美國企業的股份受惠於低息環境,其股價上升只源於市盈率擴闊及持有大量現金,但缺乏投資出路,只好回購公司股份或派息等,帶動股價上升而已;一旦美國經濟動力與預期出現落差,股價必定立即 ...

(節錄)全文共1546字