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2014年12月3日

金融協會 黃少明

歐羅區有限度量寬 進可攻退可守

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通縮風險已經成為歐羅區最大威脅。為了對抗長期低通脹風險,歐洲央行近期連續頒布出人意料的貨幣政策,最終推出量化寬鬆措施。由於買債規模偏小,除對中小企貸款可能有較大刺激外,有限度量寬對推動經濟復蘇、抵禦通縮威脅效果成疑。但措施卻為歐羅區換得時間,亦為歐洲央行未來有需要時順勢轉向全面量寬打開一個視窗。 歐羅區調和消費物價指數(HICP)一路下滑。自2013年2月通脹跌破2%的政策目標後,就一沉不起。迄今為止,歐羅區通脹已連續14個月低於1%的水平,而最新的11月份再次低至0.3%,這是自1999年歐羅問世以來,除歐債危機外,通脹的最低點。歐洲通脹不但距離2%的目標愈來愈遠,而且更讓人憂心歐洲是否真會 ...

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