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2013年1月30日

債市攻略 Bryan Collins

亞債難重現去年強勁表現

亞洲企業債券繼去年創下佳績後,要在目前估值大致處於合理水平下,再度重演去年強勁的回報將頗為困難。這主要由於大市已反映投資者對當局進一步放寬政策的憧憬,以及區內市場受基本因素帶動的升勢。因此,投資者開始檢討風險胃納和資產配置。於2011年年底,市場出現的異常沽售潮為亞洲投資者帶來良機,而區內的基本因素大致保持穩健。全球央行大幅放寬貨幣政策,令信貸成本下跌,並增加信貸供應及流動性;加上違約率偏低,促使大量資金流入風險溢價吸引的收益資產類別和新興市場。宏觀來看,由於今年亞洲經濟環境仍然健康,意味亞洲企業的基本因素依然穩健,雖然通脹壓力或在年內重現,但對企業的直接影響不大,企業基本因素仍然受控。然而, ...

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